Что означают кредитные рейтинги S&P, Fitch и Moody’s. Кредитный рейтинг страны: определение и значение термина Сообщение на тему рейтинг

Standard & Poor’s . Долгосрочные рейтинги оценивают способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Выставляемые компанией рейтинговые оценки имеют буквенное обозначение: от оценки AAA, присваиваемой исключительно надёжным эмитентам, до оценки D, присваиваемой эмитенту, объявившему дефолт. Между оценками AA и B могут быть промежуточные оценки, обозначаемые знаками плюс и минус (например, BBB+, BBB и BBB-).

• AAA - эмитент обладает исключительно высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
• AA - эмитент обладает очень высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
• A - возможности эмитента по выплате процентов и долгов оцениваются высоко, но зависят от экономической ситуации.
• BBB - платёжеспособность эмитента считается удовлетворительной.
• BB - эмитент платёжеспособен, но неблагоприятные экономические условия могут отрицательно повлиять на возможности выплат.
• B - эмитент платёжеспособен, но неблагоприятные экономические условия вероятнее всего отрицательно повлияют на его возможности и готовность проводить выплаты по долгам.
• CCC - эмитент испытывает трудности с выплатами по долговым обязательствам и его возможности зависят от благоприятных экономических условий.
• CC - эмитент испытывает серьёзные трудности с выплатами по долговым обязательствам.
• C - эмитент испытывает серьёзные трудности с выплатами по долговым обязательствам, возможно была инициирована процедура банкротства, но выплаты по долговым обязательствам все еще производятся.
• SD - эмитент отказался от выплат по некоторым обязательствам.
• D - был объявлен дефолт и S&P полагает, что эмитент откажется от выплат по большинству или по всем обязательствам.
• NR - рейтинг не присвоен.

Краткосрочные рейтинги оценивают вероятность своевременного погашения краткосрочных долговых обязательств. Выставляемые Standard & Poor’s кредитные рейтинги по краткосрочным долговым обязательствам имеют буквенно-цифровое обозначение: от наивысшей оценки A-1 до самой низкой оценки D. Более надежные обязательства из категории A-1 могут быть помечены знаком плюс. Оценки из категории B также могут быть уточнены цифрой (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - эмитент обладает исключительно высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства.
• A-2 - эмитент обладает высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства, но эти возможности более чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
• A-3 - неблагоприятные экономические условия вполне вероятно ослабят возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства.
• B - долговое обязательство обладает спекулятивным характером. Эмитент обладает возможностями по его погашению, но эти возможности очень чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
• C - возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства ограничены и зависят от наличия благоприятных экономических условий.
• D - по данному краткосрочному долговому обязательству был объявлен дефолт.

• AAA - Наивысший уровень кредитоспособности
• AA - Очень высокий уровень кредитоспособности
• A - Высокий уровень кредитоспособности
• BBB - Достаточный уровень кредитоспособности
• BB - Уровень кредитоспособности ниже достаточного
• B - Существенно недостаточный уровень кредитоспособности
• CCC - Возможен дефолт
• CC - Высокая вероятность дефолта
• C - Дефолт неизбежен
• D - Дефолт

Присваиваемые агентством Moody’s рейтинги долгосрочных обязательств представляют собой мнения об относительном кредитном риске долговых обязательств с фиксированным доходом с первоначальным сроком погашения в один год и более. Они отражают возможность того, что какое-то финансовое обязательство не будет выполнено так, как обещано. Такие рейтинги присваиваются по глобальной (международной) шкале Moody’s и отражают вероятность дефолта и каких-либо финансовых потерь в случае дефолта.

Примечание. К каждой общей рейтинговой категории - от Аа до Саа включительно - агентство Moody’s добавляет цифровые модификаторы 1, 2 и 3. Модификатор 1 указывает, что данное обязательство находится в верхней части своей общей рейтинговой категории; модификатор 2 указывает на положение в середине диапазона, модификатор 3 указывает, что обязательство находится в нижней части этой общей рейтинговой категории.

Они дают потенциальным инвесторам представление о том, может ли эмитент выполнять свои финансовые обязательства - выплачивать проценты и дивиденды, платить по долгам, выполнять контрагентские обязательства и др.

При расчете рейтингов учитывается прошлая и текущая финансовая история участников рынка, размер их собственности и взятых на себя долгов и финансовых обязательств. При установлении кредитного рейтинга страны также принимается во внимание уровень госдолга, коррупция, динамика инфляции, стабильность политической обстановки в стране.

Кто присваивает рейтинги?

Самые известные и влиятельные международные рейтинговые агентства - Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch. В России также существуют такие агентства, как «Национальное рейтинговое агентство», АК&M, «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА».

Какие приняты обозначения рейтингов?

Для обозначения уровня кредитоспособности и надежности используются буквенные обозначения. У разных агентств они немного различаются, но в целом агентства, согласно собственной шкале, присваивают рейтинги от уровня ААА до уровня D.

ААА означает наивысший уровень кредитоспособности и минимальный риск невыплаты по обязательствам, а D означает дефолт, т.е. банкротство эмитента и невозможность выполнять обязательства и платить по долгам.

Обязательства уровня от ААА до ВВВ (у некоторых агентств Ваа) считаются инвестиционными, а все, что ниже ВВВ (Ваа) - спекулятивными. В отношении спекулятивных обязательств существует очень большая неопределенность и высокий риск невозврата вложенных средств.

Чем еще кроме рейтингов занимаются рейтинговые агентства?

Кроме собственно рейтингов стран и компаний агентства готовят прогнозы на ближайшую перспективу. Положительный прогноз подразумевает возможное повышение кредитного рейтинга в будущем. Прогноз стабильный - рейтинг, скорее всего, останется неизменным. Прогноз негативный - рейтинг может быть понижен.

Агентства предлагают и другие продукты - исследования и анализ финансовых рынков, консультационные услуги. Также они проводят тренинги по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов.

Что означает рейтинг Baa1, присвоенный России агентством Moody"s?

Согласно рейтинговой шкале Moody"s, долговые обязательства с рейтингом Baa имеют умеренный кредитный риск. Они рассматриваются как обязательства средней категории и могут обладать определенными спекулятивными характеристиками.

По мнению экспертов, общие показатели по борьбе с инфляцией в России оцениваются как достаточно сильные, однако высокий уровень коррупции и направленность экономики на сырьевой сектор не способствуют инвестиционной привлекательности российской экономики.

Рейтинг (rating ) - ранжирование, расстановка приоритетов, оценка, порядок, классификация. Рейтинг означает определение какого-либо оценочного параметра или группы параметров по определенному алгоритму оценки, по заданной шкале ранжирования. По сути, рейтинг представляет собой меру популярности чего-либо. Рейтинг определяется методом опроса большой целевой группы, или ограниченной группы экспертов.

Рейтинг в продажах - совокупный показатель популярности товара, услуги выраженный в оценке не просто объема покупкоп данного товара за период, но так же и в количестве запросов данного товара, оборачиваемости складских запасов, рентабильности по сделкам с этим товаром. Для определения рейтинга популярности могут оцениваться количество скачиваний пробных версий, просомтров страницы товара в каталоге, и проч.

Рейтинг компаний (рейтинг контрагентов ) - оценочное ранжирование компаний-покупателей (поставщиков) по группе параметров: платежеспособности, выручке, рентабельности сделок, в зависимости от важности и значения которых эксперт определяет позицию компании в рейтинге.

Рейтинг в рекламе (Raiting ) %, тыс. чел. - количественная оценка аудитории. Рейтинг рассчитывается, как процентное отношение аудитории, которая просмотрела (прослушала) рекламное сообщение в данный момент времени ко всей аудитории, которая имела возможность видеть (слышать) сообщение. Рейтингом можно назвать часть целевой аудитории, контактирующей с конкретным рекламоносителем и (или) сообщением.

Рейтинг TVR - один из рейтинговых показателей в медиапланировании, выраженный в процентах отношение аудитории оцениваемого временного интервала к общей численности генеральной совокупности. Рейтинг используется при анализе телевизионного эфира, перспективных сеток для прогноза длительных временных интервалов: утренний эфир, дневной эфир, предпрайм, прайм, ночное вещание.

Рейтинг суммарный GRP (Gross Rating Points ) - общий рейтинг всех рекламоносителей в которых размещается контекстная реклама, рассчитанная на одну целевую аудиторию. Данный показатель позволяет оценить рекламные перспективы планируемой сетки эфира телевизионного канала.

Прогнозный рейтинг GRP - сумма рейтингов всех спотов, составляющих данную рекламную кампанию. Суммарные показатели позволяют оценить стоимость проводимой на том или ином телевизионном канале рекламной кампании. Прогнозный рейтинг играет существенную роль при планировании эффективности размещении рекламы на телевидении, всей рекламной кампании. Рекламные агентства используют прогнозируемые показатели рейтинга для продажи рекламных возможностей телевидения, медиапланирования. Прогнозный рейтинг GRP, как правило, всегда завышен медиаселлерами, и на практике рейтинг ниже ожидаемого, и лишь для пилотных ТВ-проектов с высокорастущей популярностью ожидаемй GRP может быть ниже фактического.

Статистика рейтинга содержимого

Перейдя по любой из этих ссылок, вы попадете на страницу со списком лучшего содержимого, отсортированного по значению рейтинга от максимального к минимальному. На данный момент времени в список попадают первые 100 тем или альбомов. Список перестраивается в реальном времени при каждой новой оценке содержимого.

Статистика рейтинга считается по периодам: за неделю, месяц, год и все время. При этом периоды расчитываются по схеме "сегодня минус N дней", к примеру под статистикой рейтинга за месяц понимается статистика за последние 30 дней. По умолчанию показывается статистика за неделю.

Сам список состоит из следующих блоков:

1. Выбор периода для отображения статистики рейтинга.
2. Текущая позиция содержимого.
3. Информация о содержимом (название, автор и прочее). Для тем отображается аватар автора, для альбомов - миниатюра последнего изображения, добавленного в альбом.
4. Значение взвешенного рейтинга . При наведении курсора мышки на это число появится информация о количестве оценок данного содержимого. Цифра является ссылкой на подробную информацию о содержимом.
5. Значком "Новое" помечается содержимое, которое первый раз попадает в список 10 лучших тем или альбомов (красный значок), или в список 100 лучших тем или альбомов (синеватый значок).
6. Эти цифры показывают динамику изменения позиции содержимого. Сравнивается текущая позиция с позицией, которую занимало содержимое за вчерашний день. Зеленое значение означает улучшение позиции, красное - ухудшение. Сама цифра означает количество позиций, на которое переместилось содержимое по сравнению со вчерашним днем. Также цифра является ссылкой на подробную информацию о содержимом.

Независимо от выбранного периода, в список попадает первых 100 тем или альбомов, количество оценок которых за данный период равно установленному пороговому значение или превышает его. Узнать это значение можно посмотрев объяснение формулы расчета взвешенного рейтинга под списком рейтинга содержимого.

К примеру, пусть данное пороговое значение равняется 3-м. И рассмотрим тему, которая была создана 3 недели назад и получила всего 5 голосов, при этом 3 голоса за первые 7 дней существования, а два - за последние 3 дня. Тогда, данная тема попадет в списки лучших тем за следующие периоды: за все время, за год и за месяц. За эти периоды тема получила 5 оценок. В список лучших тем за неделю данная тема не попадет, поскольку за последние 7 дней она получила только 2 оценки.

В Вышке принято различать текущие и кумулятивные рейтинги. Мы выделяем рейтинг до пересдач и рейтинг после пересдач .

• Текущий рейтинг позволяет сравнить образовательные результаты студентов, полученные ими в течение полугодия (два учебных модуля или один семестр). Это оперативный показатель вашей успеваемости. Он каждый раз новый и в него включаются результаты по дисциплинам последнего полугодия (их, как правило, 5-8).
• Кумулятивный рейтинг сравнивает учебные достижения студентов в течение всего времени обучения в Вышке. Это накопительный показатель. В кумулятивный рейтинг два раза в год добавляются новые дисциплины к списку тех, которые изучал студент с самого первого курса. Перед выпуском у студентов в кумулятивном рейтинге будут результаты по всем элементам учебного плана: дисциплинам, курсовым работам, проектам и пр. (их у бакалавров не меньше 30, у магистров не меньше 12).
• Рейтинг до пересдач (и текущий и кумулятивный) учитывает оценки студентов так, как они были выставлены во время сессий указанного периода. Для студентов, не явившихся на экзамен, либо получивших неудовлетворительные оценки - учитываются нули за соответствующие элементы учебного плана.
• Рейтинг после пересдач рассчитывается с оценками, полученными на пересдачах.

Зачем он определяется?

Рейтинг позволяет получить дифференцированную и разностороннюю информацию о качестве и результативности обучения, а также о персональных учебных достижениях студентов, в том числе, для принятия управленческих решений

Как рассчитывается рейтинг?

1. Каждый факультет принимает решение какие студенты будут друг с другом сравниваться. Возможно сравнение студентов одного курса одной образовательной программы, либо нескольких образовательных программ
2. Для каждого студента определяется сумма произведений оценок на кредитный вес элемента учебного плана. Например, студент в течение полугодия изучал английский язык (4 кредита), математический анализ (5 кредитов) и историю (3 кредита). Получил по ним такие оценки: 8, 7, 10. Для этого студента рассчитывается показатель: 4*8+5*7+3*10 = 97.
3. Так как у каждого студента Вышки учебный план индивидуальный, то, чем старше курс, тем разнообразнее набор элементов учебного плана у каждого студента. И сумма кредитов, которую студент набрал, может отличаться. Поэтому, для более точного сравнения применяется нормирование рейтиновых сумм на максимальную сумму кредитов среди всех сравниваемых студентов. Точную формулу можно посмотреть в
4. Весь список нормированных показателей сортируется по убыванию - чем больше показатель у студента, тем меньше его порядковый номер в списке, а значит персональный рейтинг студента лучше.

Если студент в течение полугодия выбрал дисциплин больше, чем требует учебный план образовательной программы (например взял не три, как предлагали, а четыре или пять вариативных дисциплин), то в текущий рейтинг включаются не все элементы учебного плана. Студент может сам управлять включением избыточных элементов из вариативной части плана. Нужно сообщить в учебный офис своей образовательной программы, какие именно элементы следует учесть в текущем рейтинге (письменным заявлением или по электронной почте). Результаты по курсовым работам, обязательным дисциплинам и рекомендованному количеству вариативных дисциплин включаются в текущий рейтинг.

В кумулятивный рейтинг накапливаются все результаты - и по вариативной части и по факультативам, вне зависимости от желания студента. Так как кумулятивный рейтинг фиксирует всю учебную активность, то некоторые студенты в кумулятивном рейтинге могут быть "выше" своих однокурсников, которые в текущем рейтинге в лидерах.

Рейтинговая таблица определяется на основе данных об оценках студентов, занесенных в информационную систему НИУ ВШЭ. Данные заносятся вручную силами работников учебного офиса на основе ведомостей, которые подписали преподаватели, принимавшие экзамены. Рассчитывается таблица автоматически по единым принципам для всех факультетов и филиалов НИУ ВШЭ.

Так как в этом процессе есть "ручной" участок, то вероятны технические ошибки. Поэтому рейтинговые таблицы в определенные сроки предъявляются студентам и, если студент обнаружил неточности (не те оценки, не те дисциплины) он имеет возможность в течение двух рабочих дней заявить об обнаруженной ошибке в учебный офис.

Когда готовятся рейтинги?