Analiza operațiunilor de leasing se încheie cu o evaluare a acestora eficienta economica. Totodată, se determină suma veniturilor nominale și reale, efectiv primite din operațiuni de leasing. Veniturile din acestea reprezintă suma chiriei primită efectiv de la chiriași.
Să ne amintim ce este inclus în chirie:
Valoarea deprecierii bunului închiriat;
Venitul locatorului pentru serviciile prestate (marja de leasing);
Prima de asigurare.
Din această diagramă reiese clar că veniturile din operațiuni de leasing sunt egale cu diferența dintre suma chiriei primită efectiv și valoarea deprecierii acumulate asupra proprietății închiriate, iar valoarea veniturilor este suma chiriei efectiv primite. Prin urmare, pentru a calcula nivelul de rentabilitate al operațiunilor de leasing, puteți utiliza următoarele formule:
Venituri (dintr-o operațiune de leasing) = suma chiriei primită efectiv - împărțită la valoarea proprietății închiriate.
Pe langa:
Venit (dintr-o operațiune de leasing) = suma chiriei primită efectiv - împărțită la valoarea proprietății închiriate care se află în bilanțul băncii (dacă participați la o operațiune de leasing structura bancara) sau întreprinderi.
Pentru calcul nivelul de rentabilitate al operaţiunilor de leasing
se foloseste urmatoarea formula:
Rentabilitatea (a unei operațiuni de leasing) = Venitul (dintr-o operațiune de leasing) - împărțit la valoarea deprecierii acumulate asupra proprietății închiriate.
Rentabilitatea operațiunilor de leasing
egal cu raportul dintre valoarea veniturilor din operațiuni de leasing și valoarea proprietății închiriate:
Rentabilitatea operațiunilor de leasing =
valoarea veniturilor din operațiunile de leasing se împarte la valoarea proprietății închiriate.
Un indicator general al importanței operațiunilor de leasing în generarea de profit este ponderea veniturilor din operațiuni de leasing în valoarea totală a veniturilor (Venituri leasing):
Ponderea veniturilor din operațiuni de leasing = suma veniturilor din operațiuni de leasing - împărțită la suma veniturilor totale ale băncii (cu participarea unei structuri bancare la operațiunea de leasing) sau al întreprinderii.
În plus, în procesul de analiză a operațiunilor de leasing se folosește un indicator precum fezabilitatea realizării acestor operațiuni. Indicatorul se determină prin compararea ponderii veniturilor (sau profitului) din operațiunile de leasing în valoarea totală a veniturilor (sau profitului) cu ponderea operațiunilor de leasing în valoarea totală a activului din bilanţ. Dacă valoarea contribuției operațiunilor de leasing la obiectivul general de a obține un profit este mai mare decât cota lor în active, atunci aceasta indică eficiența relativ ridicată a acestor operațiuni.
Analiza operațiunilor de leasing se realizează în dinamică, precum și în comparație cu perioada corespunzătoare a anului precedent.
Să ne uităm la un exemplu de metodologie pentru analiza eficienței operațiunilor de leasing.
ANALIZA EFICIENȚEI OPERAȚIUNILOR DE Leasing:
|
Indicatori |
Perioada de bază |
Perioada de raportare |
Abateri absolute |
|
1. Costul proprietății închiriate în bilanţ la începutul perioadei, mii de ruble | |||
|
2. Costul proprietății închiriate în bilanţ la sfârșitul perioadei de raportare, mii de ruble | |||
|
3. Costul mediu al proprietății închiriate pentru perioada, mii de mii de ruble (pagina 1 + rândul 2): 2 | |||
|
4. Costul mediu anual al proprietății efectiv închiriate, mii de ruble | |||
|
5. Valoarea deprecierii acumulate a proprietății închiriate, total pentru perioada, mii de ruble | |||
|
6. Suma chiriei care urmează să fie colectată de la chiriași, mii de ruble | |||
|
7. Suma chiriei primită efectiv de la chiriași, mii de ruble | |||
|
8. Venituri din operațiuni de leasing, mii de ruble (pagina 6 - rândul 5) | |||
|
9. Rentabilitatea operațiunilor de leasing (D1), % (pagina 6: rândul 4) | |||
|
10. Rentabilitatea operațiunilor de leasing (D2), % (pagina 6: rândul 3) | |||
|
11. Rentabilitatea operațiunilor de leasing, % ((pagina 6 - rândul. 5) : rândul. 5) | |||
|
12. Rentabilitatea operațiunilor de leasing, % ((pag. 6 - rând. 5) : rând. 4) | |||
|
13. Venituri, total, mii de ruble | |||
|
14. Ponderea veniturilor din operațiuni de leasing în venitul total, % (pagina 6: rândul 14) | |||
|
15. Coeficientul de completitudine al generării de venit, % (pagina 7: rândul 6) | |||
|
16. Ponderea profitului din operațiuni de leasing în veniturile din operațiuni de leasing, % (pagina 8: rândul 6) |
Scop: comparați metodele de achiziție de active fixe și alegeți-o pe cea mai profitabilă.
Creditul și leasingul sunt cele două modalități cele mai accesibile și comune de dobândire a proprietății prin finanțare prin datorii. Condițiile pentru a-l atrage folosind aceste instrumente sunt în mare măsură similare. Atât în contractele de leasing financiar, cât și în împrumuturile bancare, împrumutatul trebuie să plătească o parte din costul proprietății – de obicei 10 până la 30 la sută – fie el însuși, fie să plătească un depozit. La atragerea de finanțare bancară, aceasta se numește „participare cu fonduri proprii”, iar la leasing, se numește „avans”. Atât societatea de leasing, cât și banca vor cere să asigure imobilul care face obiectul tranzacției, care în primul caz este proprietatea locatorului, iar în al doilea, de regulă, acționează ca garanție.
Dacă vorbim despre principalele cheltuieli, atunci în ambele cazuri vor include plata datoriei principale, dobânzile și comisioanele bancare, deoarece societatea de leasing va primi și un împrumut pentru achiziționarea de echipamente. Fiind însă, în esență, un intermediar între bancă și client, locatorul își va adăuga marja la costul serviciilor.
În ceea ce privește impozitarea, în cazul încheierii unei tranzacții de leasing, societatea aplică o rată de amortizare accelerată, reducând astfel cuantumul și momentul plății impozitului pe proprietate, în timp ce la atragerea finanțării bancare, mijloacele fixe vor fi amortizate, reducând baza impozitului pe venit. . La leasing, se realizează economii de impozit pe venit datorită faptului că toate plățile sunt incluse în prețul de cost. O diferență semnificativă între leasing financiar și creditare este că TVA-ul se percepe la plățile de leasing. Iar cu un împrumut, plata principalului, a dobânzilor și a comisioanelor bancare nu este supusă acestui impozit, acesta este plătit de împrumutat la achiziționarea proprietății și se creditează după punerea în funcțiune a mijlocului fix;
Marja de leasing și efect fiscal
În mod obișnuit, alegerea instrumentelor de finanțare se face pe baza unui simplu calcul al costurilor și al sumei economiilor în impozite pe proprietate și impozite pe venit. Toate celelalte lucruri fiind egale, se preferă cea mai ieftină metodă de a atrage resurse financiare. Compararea cheltuielilor absolute cu economiile fiscale este o abordare simplificată care nu ia în considerare un număr de puncte importante. Dar principala dificultate atunci când se compară împrumutul bancar și leasingul financiar este că locatorii oferă clienților lor doar graficul final de plată cu titlu oneros și, de regulă, nu dezvăluie costul intern al finanțării și mărimea marjei care este inclusă în plățile de leasing. . Prin urmare, autorul își propune să determine cel mai mult mod profitabil achiziționarea proprietății pe baza ratei efective a dobânzii. Dar mai întâi, să comparăm leasingul și creditarea, calculând pur și simplu valoarea plăților și comparând efectul fiscal. Acest lucru este util pentru a înțelege structura plății de leasing și consecințe fiscale doua modalitati de finantare. Datele inițiale sunt prezentate în Tabelul 1. Ele corespund aproximativ condițiilor medii de piață pentru împrumuturile bancare și tranzacțiile de leasing.
tabelul 1. Condiții de finanțare a unei tranzacții de achiziție de echipamente
| Condiții de bază | Credit | Leasing |
| Costul echipamentului, inclusiv TVA, mii de ruble. | 11 800 | |
| TVA, mii de ruble | 1800 | |
| Grupa de amortizare | 5 | |
| Termen utilizare benefică, luna | 85 | |
| Rambursarea principalului | Lunar, în rate egale | – |
| Dobândă, % | 13 | |
| Marja de leasing, % | – | 4 |
| Cota impozitului pe proprietate, % | 2,2 | |
| Participare cu fonduri proprii/avans, % | 20 | |
| Termen de finantare, luni | 29 | |
| Rata de amortizare accelerată | – | 3 |
Pentru a simplifica calculele, se fac o serie de ipoteze în condițiile:
- costul atragerii resurselor de credit pentru organizație și societatea de leasing este același;
- Marja de leasing este dată ca exemplu. În practică, de obicei nu este dezvăluit. Adesea, marja este mai mare de 4–5 la sută, în special în tranzacțiile cu amănuntul (de exemplu, finanțarea achiziției de vehicule);
- plata avansului in cazul achizitionarii de mijloace fixe cu resurse de credit si leasing este aceeasi;
- Împrumutul este rambursat de către împrumutat lunar în plăți egale;
- costurile asigurării bunului închiriat sunt la fel, dar exemplu de calcul nu sunt luate în considerare;
- perioada a fost aleasă pe baza amortizarii integrale a echipamentelor în timpul leasingului pe 29 de luni, ținând cont de utilizarea unui coeficient de amortizare accelerată egal cu 3. În timp ce în practică este adesea mai mic, iar pentru bunurile din prima-treia grupe de amortizare este nu se aplică deloc (în acest sens, închirierea proprietății aparținând primei până la a treia grupă de amortizare este de obicei mai scumpă decât un împrumut bancar, cu excepția cazului în care companiei de leasing i se acordă o reducere de la furnizor. truc de marketing„Leasing la 0 la sută”).
În calculele noastre, presupunem că plata de leasing (fără TVA) este egală cu plățile împrumutului, majorate cu marja companiei de leasing și cu suma impozitului pe proprietate (presupunem că este plătită de locator). Cu alte cuvinte, sarcina se rezumă la a compara ceea ce ne oferă preferințele fiscale și ceea ce „reduce” marja de leasing. S-au obţinut următoarele rezultate (calculele sunt prezentate în Tabelele 2 şi 3). Economiile de impozit pe proprietate în cazul achiziționării de echipamente în cadrul unei scheme de leasing în timpul perioadei de leasing se vor ridica la 175 mii de ruble, peste 85 de luni (perioada de amortizare) - 513 mii de ruble. Diferența de economisire a impozitului pe venit pentru 29 de luni va fi, de asemenea, în favoarea schemei de leasing și se va ridica la 1.212 mii de ruble, iar efectul total, ținând cont de deducerea marjei, va fi de 915 mii de ruble. Odată ce contractul de închiriere expiră, nu vor exista economii de impozit pe venit. În același timp, amortizarea continuă să se acumuleze pe împrumut, iar în cele din urmă (la sfârșitul perioadei de amortizare) efectul de economisire va fi redus la 33 de mii de ruble.
tabelul 2. Calculul economiilor anuale de impozit pe venit pentru împrumuturi și leasing, rub.
| An | Credit | Leasing | |||||||
| Răscumpărare principal creanţă |
Plată la sută |
Depreciere | Taxa pe proprietate |
Economisire taxa pe profit ((2 + 3 + 4) × 20%) |
Leasing plată fara TVA |
Incl. marginea |
Incl. taxa pe proprietate |
Economisire taxa pe profit (6 × 20%) |
|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
| 1 | 3 906 207 | 994 816 | 1 411 765 | 204 471 | 522 210 | 6 785 630* | 305 986 | 174 483 | 1 357 126 |
| 2 | 3 906 207 | 485 478 | 1 411 765 | 173 412 | 414 131 | 4 029 009 | 149 738 | 83 448 | 805 802 |
| Total în 29 de luni |
9 440 000 | 1 533 278 | 4 235 294 | 440 971 | 1 241 909 | 12 271 111 | 472 000 | 265 833 | 2 454 222 |
| 3 | – | – | 1 411 765 | 129 412 | 308 235 | – | – | – | – |
| 4 | – | – | 1 411 765 | 98 353 | 302 024 | – | – | – | – |
| 5 | – | – | 1 411 765 | 67 294 | 295 812 | – | – | – | – |
| 6 | – | – | 1 411 765 | 36 235 | 289 600 | – | – | – | – |
| 7 | – | – | 1 411 765 | 6902 | 24 910 | – | – | – | – |
| Total în 85 de luni |
779 167 | 2 462 489 | 265 833 | 2 454 222 | |||||
*In primul an este inclus un avans.
S-ar părea că beneficiile utilizării unei scheme de leasing sunt evidente, mai ales dacă se aplică reduceri. Dar, pe de altă parte, situația arată oarecum diferit, pentru că nu numai că nu ținem cont de valoarea în timp a banilor, ci și pierdem din vedere momentul rambursării TVA-ului.
tabelul 3. Calculul efectului utilizării unei scheme de leasing în comparație cu un împrumut pe an, frecați. (abordare simplificată)
| An | Economii de impozite pe proprietate Artă. 4 Tab. 2 – Art. 8 Tab. 2 |
Economii de impozite pe profit Artă. 9 Tab. 2 – Art. 5 Tab. 2 |
Efect* Artă. 10 + art. 11 – Art. 7 Tab. 2 |
| 10 | 11 | 12 | |
| 1 | 29 988 | 834 916 | 558 917 |
| 2 | 89 963 | 391 671 | 331 896 |
| Total timp de 29 de luni. | 175 137 | 1 212 314 | 915 451 |
| 3 | 129 412 | –308 235 | –178 824 |
| 4 | 98 353 | –302 024 | –203 671 |
| 5 | 67 294 | –295 812 | –228 518 |
| 6 | 36 235 | –289 600 | –253 365 |
| 7 | 6902 | –24 910 | –18 008 |
| ... | ... | ... | ... |
| Total timp de 85 de luni. | 513 333 | –8267 | 33 067 |
* Economii totale la impozitul pe proprietate și impozitul pe venit minus marja companiei de leasing.
Construirea fluxului de numerar și calculul EP
Companiile de leasing oferă, de obicei, împrumutatului un program final de plată, care include toate costurile pentru achiziționarea proprietății - dobânda bancară și marja proprie, dar fără detalii. Directorul financiar al unei întreprinderi poate compara cu ușurință condițiile de cumpărare a proprietății în mai multe societăți de leasing, ținând cont de plăți și cuantumul avansului, dar comparativ cu oferta de credit cauzează dificultăți din motivele menționate mai sus.
Pentru a rezolva această problemă, puteți utiliza rata efectivă a dobânzii (EIR). Aceasta este o valoare care vă permite să comparați diferite fluxuri de numerar. Trebuie remarcat faptul că EPS nu este o rată de rentabilitate și nu indică cât de multă dobândă va plăti debitorul pentru un împrumut sau leasing. Dar cu ajutorul lui, puteți compara diferite metode de finanțare și puteți concluziona care este mai scumpă și care este mai ieftină.
La determinarea mărimii ratei dobânzii efective, Banca Centrală a Federației Ruse a recomandat anterior utilizarea funcției financiare a programului Microsoft Excel CHISTVINDOH (în versiunea în limba engleză - XIRR). Metodologia de calcul a EPS este dată în Ajutorul Microsoft Excel.
Să comparăm împrumuturile și leasingul folosind rata efectivă a dobânzii folosind un exemplu condiționat, folosind date din același tabel 1.
Pentru a calcula EPS, este necesar să se țină cont de toate veniturile și cheltuielile pe tip de finanțare. Procedura este după cum urmează. În primul rând, se întocmesc grafice de cheltuieli - plăți pentru leasing și împrumuturi, ținând cont de avansuri și plăți pentru impozitul pe proprietate. Apoi se însumează veniturile (primirea unui împrumut sau plata echipamentelor cu fonduri de la o companie de leasing) și se adaugă ajustări - economii de impozit pe venit și rambursări de TVA. Diferența dintre venituri și cheltuieli este fluxul de numerar, pe baza căruia se calculează rata efectivă a dobânzii. În continuare, se aplică funcția Microsoft Excel NET INDOW și se compară rezultatele obținute. Este selectată metoda de finanțare cu care rata efectivă a dobânzii este mai mică. EPS poate dura absolut sensuri diferite, inclusiv negative, dar este important ca firma să le compare și să o aleagă pe cea mai mică.
La calcularea fluxului de numerar al primei luni (a se vedea tabelul 4), se ia în considerare venitul, ceea ce înseamnă suma finanțării în valoare de 9.440 mii de ruble.
tabelul 4. Calculul fluxului de numerar luând în considerare economiile la impozitul pe venit și rambursarea TVA, lunar, frec. (extras) *
| Lună | Credit | Leasing | |||||
| Cheltuieli debitor |
Economisire pe impozite pe profit |
Monetar curgere |
Cheltuieli leasing destinatar |
Economisire pe impozite pe profit |
Test (eventual ție) CUVĂ |
Monetar curgere |
|
| 1 | –2 360 000 | – | 8 880 000 | –2 360 000 | – | 360 000 | 7 440 000 |
| 2 | –444 608 | 47 348 | –397 261 | –502 930 | 99 035 | 76 718 | –327 176 |
| 3 | –444 161 | 47 258 | –396 903 | –500 630 | 98 646 | 76 367 | –325 617 |
| 4 | –437 221 | 45 870 | –391 351 | –490 669 | 96 957 | 74 848 | –318 864 |
| 5 | –436 418 | 45 710 | –390 708 | –487 949 | 96 496 | 74 433 | –317 020 |
| 6 | –432 486 | 44 923 | –387 563 | –481 538 | 95 410 | 73 455 | –312 673 |
| 7 | –423 136 | 43 053 | –380 083 | –468 734 | 93 239 | 71 502 | –303 992 |
| ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... | ... |
| 86 | –108 ** | 23 551 | 23 443 | – | – | – | – |
| 5,72% | Rata efectivă a dobânzii | 4,39% | |||||
* Toate cheltuielile (pentru un împrumut - participare cu fonduri proprii, rambursarea datoriei principale, dobânzi, impozit pe proprietate, pentru leasing - plată în avans, plata închirierii cu TVA) sunt calculate în strictă conformitate cu datele de plată. Primirea unui împrumut - 9440 mii ruble, compensarea (rambursarea) TVA-ului la împrumut - 1800 mii ruble.
** Contractul de închiriere a expirat - plățile de leasing nu sunt plătite, iar în cazul unui împrumut continuă plățile impozitului pe proprietate și economiile de impozit pe venit datorate deprecierii, care vor fi incluse în calculul ratei efective a dobânzii.
În exemplul dat, rata efectivă a dobânzii pentru fluxurilor de numerar este de 5,72 la sută pentru împrumuturi și 4,39 la sută pentru leasing. Aceasta înseamnă că în în acest caz, Strângerea de fonduri de la o bancă va costa compania puțin mai mult decât finanțarea în leasing. Dacă marja companiei de leasing este mai mare de 4-5%, atunci un leasing financiar va fi mai scump decât un împrumut. Cu alte cuvinte, în condiții date (avans de 20%, termen - 29 de luni), leasingul imobiliar este nerentabil dacă diferența dintre rata dobânzii la credit și costul finanțării de la locator (rată de creditare + marjă) depășește 4-5. la sută.
Să modificăm condițiile inițiale și să calculăm rata efectivă a dobânzii pentru a evalua aceleași metode de achiziție a proprietății aparținând grupei a șaptea cu o perioadă de amortizare de 181 de luni. Suma totală a finanțării a rămas aceeași. În urma calculelor s-au obţinut următoarele date: pentru creditarea bancară, EPS va fi de 13,34 la sută, pentru leasing – 12,38 la sută. Astfel, un leasing financiar de echipament pe 60 de luni în noile condiții specificate este mai profitabil decât un împrumut, deoarece rata efectivă a dobânzii este mai mică.
Comparația instrumentelor de finanțare pe baza ratei efective poate fi aplicată la marea varietate de condiții de creditare și leasing care există pe piață. Rezultatele calculului pot fi diferite, dar nu există standarde pentru valoarea EPS, așa că trebuie să țineți cont de raportul indicatorilor și nu de valoarea lor specifică. În plus, la alegerea unei metode de atragere a resurselor de credit sunt luate în considerare și condițiile non-financiare, precum eficiența, flexibilitatea și orientarea către client a băncii creditoare sau a companiei de leasing.
tabelul 5. Date inițiale pentru achiziționarea de echipamente
Fișiere atașate
Disponibil numai pentru abonați
- Fișier Excel cu grafice de plată, calcule de cheltuieli și rate efective a dobânzii.xlsx
Leasing
Aceasta este priveliștea activitati de investitii, în care locatorul (societatea de leasing) cumpără proprietate de la furnizor și apoi o închiriază contra unei anumite taxe, pe o anumită perioadă și în anumite condiții
Locatorul
O persoană fizică sau juridică care, pe cheltuiala celor implicați și (sau) fonduri proprii dobândește proprietatea asupra proprietății în timpul implementării unui contract de leasing și o furnizează locatarului ca bun închiriat....
Locatarul
O persoană fizică sau juridică care, în conformitate cu contractul de leasing, este obligată să accepte bunul închiriat pentru deținere și utilizare temporară în conformitate cu contractul de leasing.
Obiectul leasingului
Orice lucruri neconsumabile, inclusiv întreprinderi și alte complexe imobiliare, clădiri, structuri, echipamente, vehicule și alte bunuri mobile și imobile. La lucruri consumabile în sens legal...
Contract de leasing
Un acord prin care locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar de la un vânzător specificat de acesta și să furnizeze locatarului această proprietate contra unei taxe pentru o perioadă temporară...
Costurile locatorului
Costurile și cheltuielile locatorului asociate cu achiziționarea și utilizarea bunului închiriat de către locatar.
Rata de leasing
Rata inclusă în graficul de plată a leasingului ca rată a împrumutului. Rata de leasing include rata de împrumut a băncii și marja de leasing a companiei sau suma profitului gajat (calculat) al companiei de leasing.
Leasing intern
Tip de leasing în care locatorul sau locatarul este rezident Federația Rusă.
Leasinginternaţional
Un tip de leasing în care locatorul sau locatarul este un nerezident al Federației Ruse.
Leasing returnabil
Un tip de leasing financiar în care vânzătorul (furnizorul) bunului închiriat acționează simultan ca locatar.
Leasing financiar
Cel mai comun tip de leasing. Acesta este un tip de leasing în care locatorul, în numele locatarului, se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar de la un anumit vânzător și să o transfere locatarului.
Portofoliu de leasing
Valoarea totală a plăților de închiriere de primit, inclusiv TVA, în temeiul contractelor de închiriere existente.
Valoarea de răscumpărare(plata de rascumparare)
Costul la care bunul închiriat devine proprietatea locatarului, determinat prin contractul de leasing. Prețul de cumpărare conform contractului poate fi stabilit în contractul de leasing:
la răscumpărarea timpurie...
Creștere procentuală a prețului
Diferența procentuală dintre valoarea tuturor plăților din contractul de leasing și costul bunului închiriat.
Creștere totală procentuală a prețului pe an
Raportul creșterii prețului bunului închiriat, redus la rata anuală, ținând cont de durata contractului de leasing.
Marja de leasing
Marja societății de leasing sau venitul societății de leasing peste dobânda la împrumuturile bancare strânse pentru finanțarea tranzacției de leasing. Marja poate fi calculată în mod similar dobândă bancară din soldul datoriilor la credite....
Venitul locatorului
Suma primită de societatea de leasing în cadrul unei tranzacții de leasing după deducerea tuturor costurilor locatorului.
Volumul afacerilor noi
Valoarea totală a plăților de leasing, inclusiv TVA, în temeiul contractelor de închiriere încheiate în perioada analizată, pentru care cel mai devreme dintre două evenimente este (1) achiziționarea de echipamente pentru leasing în temeiul contractului...
Plăți de leasing de primit
Valoarea totală a plăților de leasing, inclusiv TVA, conform contractului de închiriere, a cărui perioadă de plată nu a sosit încă și plățile de leasing restante.
Data decontării (data plății)
Data calendaristică, care este indicată în Programul de plată a închirierii pentru fiecare plată a închirierii, ca perioadă cel mai târziu în care trebuie plătită.
Plată de leasing în scopuri fiscale
O plată de leasing în scopuri fiscale este considerată a fi o plată efectuată după transferul proprietății în leasing și constând în plata curentă conform acordului și compensarea plăților în avans efectuate anterior (sau a acestora...
Plăți de leasing
Valoarea totală a plăților în temeiul contractului de leasing pe întreaga durată a contractului de leasing, care include rambursarea costurilor locatorului asociate cu achiziționarea și transferul bunului închiriat către locatar, rambursarea costurilor asociate...
ZERO
Pe baza caracteristicilor contabile, indicatorii de volum din IFRS pentru o tranzacție de leasing sunt contabilizați ca Investiție Netă Leasing NIL (investiție netă în leasing).
Costul contractului de leasing (prețul contractului de leasing)
Suma tuturor plăților de leasing și valoarea de răscumpărare a bunului închiriat.
Plata in avans (plata in avans)
Plata sau plățile efectuate de locatar înainte ca bunul închiriat să fie transferat în leasing.
Subînchiriere
Un tip special de relație care ia naștere în legătură cu cesiunea drepturilor de utilizare a bunului închiriat către un terț, care este formalizată într-un contract de subînchiriere. La subînchiriere, persoana care efectuează subînchirierea acceptă bunul închiriat de la locator în baza unui contract...
Trustul orfanilor
Folosit în tranzacțiile internaționale de leasing de avioane.
Charter bareboat
Acesta este un contract pentru închirierea unei nave fără echipaj.
Franciza
O anumită parte a pierderilor asiguratului care nu este supusă despăgubirii de către asigurător în conformitate cu termenii contractului de asigurare. Există o diferență între francizele condiționate și necondiționate. Cu o deductibilitate condiționată, asigurătorul este eliberat de răspundere...
Asigurător
Persoană juridică de orice formă organizatorică și juridică, prevazute de lege Federația Rusă, creată pentru a desfășura activități de asigurare (organizații de asigurări și societăți mutuale de asigurări) și a primit licență pentru a desfășura...
Eveniment asigurat
Un eveniment realizat, prevăzut de un contract de asigurare sau de lege, la apariția căruia asigurătorul devine obligat să efectueze o plată de asigurare către deținătorul poliței, persoana asigurată, beneficiarul sau alte terțe părți.
Riscul de asigurare
Un eveniment probabil sau un set de evenimente împotriva căruia se asigură asigurarea.
Compensarea asigurărilor
Suma plătită de asigurător deținătorului poliței (beneficiar, terți) pentru compensarea pierderilor cauzate de producerea unui eveniment asigurat prevăzut în contractul de asigurare.
Suma asigurata
Suma de bani determinată prin contractul de asigurare sau stabilită prin lege, în baza căreia se stabilește mărimea prima de asigurareși plata asigurării, dacă contractul de asigurare sau acte legislative RF nu este furnizat...
Prima de asigurare
Taxa de asigurare
Beneficiar
Persoana în favoarea căreia se încheie contractul de asigurare.
Garantie bancara pentru returnarea platilor in avans
O garanție emisă de o bancă garant pentru îndeplinirea de către un client sau o altă persoană a obligațiilor bănești sau de altă natură. În cazul neîndeplinirii acestor obligații, banca care a emis garanția răspunde pentru datoriile împrumutatului în măsura în care...
Post-finanțare
O schemă de finanțare utilizată în tranzacții care implică importul de proprietate și utilizarea unei scheme de plată cu scrisoare de credit în cadrul unui contract. Atunci când se utilizează această schemă, banca din țara exportatorului imobiliar (sau o bancă internațională de primă clasă) plătește...
Comisioane (Premium) ECA
Costul unui împrumut de export este format din mai multe componente. Rata pentru strângerea de fonduri pe piețele mondiale (LIBOR) este luată ca bază pentru finanțare.
ECA - Agenția de Credit pentru Export
Agențiile de credit la export sunt fie agentii guvernamentaleîn țara relevantă care au fost înființate în scopul de a oferi sprijin pentru export sau companii din sectorul privat care oferă sprijin guvernamental
Portofoliul de credite ale companiei de leasing
Valoarea datoriei de împrumut în baza acordurilor de atragere numerar pentru achiziționarea de bunuri închiriate.
Amortizarea accelerată
Metoda țintă de a transfera mai rapid, în comparație cu durata standard de viață a mijloacelor fixe, valoarea contabilă a acestora la costurile de producție și distribuție.
Perioada de facturare
Frecvența plății plăților de leasing stabilită prin contractul de leasing. De obicei o lună. Uneori există plăți trimestriale.
Broker de leasing
O companie care nu este direct implicată în furnizarea proprietății, dar acționează ca intermediar între furnizor, locator și locatar pentru o taxă adecvată.
Marja de leasing – 4 la sută pe an.
Pentru a calcula valoarea plăților de leasing, se utilizează formula anuității.
P = A * I: T/(1 – 1: (1 + I: T) T* P)
P – valoarea plăților de leasing;
A – costul bunului închiriat;
P – durata contractului;
I – rata dobânzii de leasing;
T – frecvența plăților chiriei.
În conformitate cu condițiile pe care le avem în vedere, cheltuielile companiei pentru leasing financiar sunt:
P = 9.883 USD
Pentru a determina valoarea plății ajustată cu valoarea reziduală, se utilizează formula multiplicatorului de reducere, din care:
Luând în considerare ajustarea pentru K (factorul de valoare reziduală), valoarea plății de leasing va fi egală cu 9.869 USD.
Astfel, valoarea plăților de leasing la 1% valoarea reziduală a echipamentului va fi de 237.856.
Întrucât prima plată a chiriei se face în avans în momentul în care locatarul semnează protocolul de recepție a echipamentului, adică nu la sfârșit, ci la începutul perioadei de dobândă cu frecvența trimestrială a plăților dobânzii, se face o altă ajustare. la calcularea sumei de plată folosind formula:
Acest factor de corecție este 0,9217.
Aceasta înseamnă că cheltuielile companiei sunt reduse cu aproape 8 la sută datorită calendarului plăților de leasing.
Folosind acest factor de ajustare, plățile totale de leasing sunt de 219.310 USD.
Conform regulilor existente, cheltuielile companiei pentru obținerea de echipamente trebuie să includă și costuri identice ca direcție și în valoare de schema de creditare pentru achiziționarea de echipamente.
Cheltuielile intreprinderii pt taxe vamale, taxele si TVA sunt luate in considerare intr-un contract cu societatea de leasing ca aceste plati sa fie incluse in contractul de leasing.
Locatorul (societatea de leasing) le plătește la frontieră, iar apoi sunt luate în considerare suplimentar în plățile de leasing în cursul anului și sunt plătite de întreprinderea locatarului peste valoarea calculată a dobânzii de leasing în condițiile atragerii resurselor de credit pt. această tranzacție și primirea marjei de leasing corespunzătoare de către locator. După cum puteți vedea, ambele părți (societatea de leasing și locatarul) sunt interesate de această schemă.
Totuși, spre deosebire de costurile creditului, creșterea prețului se va face la un coeficient de 0,04 (marja de leasing).
Cheltuielile de leasing ale companiei (cu plata la începutul trimestrului), luând în considerare costurile taxelor vamale, taxelor și taxei pe valoarea adăugată, se vor ridica la 279.042 USD.
Plățile se fac în rate egale la începutul fiecărui trimestru pe tot parcursul contractului de închiriere.
O comparație a cheltuielilor întreprinderii la achiziționarea de echipamente folosind fonduri de credit în comparație cu cheltuielile de leasing va fi următoarea:
326.465: 279.042 = 1,170, adică costurile creditului depășesc costurile de leasing cu 17 la sută.
Astfel, putem concluziona că leasingul, ca metodă de investiție pe termen lung, poate fi destul de profitabil pentru o întreprindere în comparație cu alte forme de investiții în active fixe de producție.
CAPITOLUL 3. ANALIZA COMPARATIVA A SPRIJINULUI JURIDIC AL OPERAȚIUNILOR DE Leasing internațional și rusesc
3.1. Reglementarea relațiilor de leasing prin legislația rusă
Scopul capitolului juridic este de a analiza actele juridice care reglementează relațiile în cadrul unui contract internațional de leasing, precum și de a compara cele internaționale și cele rusești. documente de reglementareși concluzia celor mai semnificative diferențe de abordări ale reglementării leasingului internațional. Relevanța acestei probleme este determinată de faptul că, în conformitate cu Constituția Federației Ruse, actele juridice internaționale au cea mai înaltă forță juridică și prevederile acestora trebuie luate în considerare la elaborarea și încheierea unui contract internațional de leasing. Pentru a atinge acest obiectiv, în acest capitol vor fi rezolvate următoarele sarcini:
1. luați în considerare principalele acte juridice care reglementează relațiile de leasing în Federația Rusă;
2. analizați cele mai semnificative prevederi ale Legii federale „Cu privire la leasing financiar (leasing)”;
3. ia în considerare prevederile Convenției UNIDROIT privind leasingul financiar internațional;
4. pe baza comparației, trageți concluzii despre diferența de abordări în reglementarea relațiilor de leasing conform documentelor de reglementare internaționale și interne.
În prezent, reglementarea civilă a leasingului în Rusia este realizată de mai multe reglementări. În primul rând, aceasta este Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional. Rusia a aderat la Convenție în conformitate cu Legea federală nr. 16-FZ din 8 februarie 1998 „Cu privire la aderarea Federației Ruse la Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional”. Convenția UNIDROIT a intrat în vigoare pentru Federația Rusă
Următorul act juridic care reglementează relațiile de leasing este Convenția CSI privind leasingul interstatal. Această convenție a fost semnată la 25 noiembrie 1998, dar nu a fost încă ratificată de Duma de Stat.
Federația Rusă a adoptat o serie de documente de reglementare care vizează reglementarea leasingului:
1. Legea federală din 8 februarie 1998 Nr. 16-FZ „Cu privire la aderarea Federației Ruse la Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional”;
2. Codul civil al Federației Ruse definește un contract de leasing ca un tip de contract de închiriere. Norme speciale Codul civil al Federației Ruse privind leasingul se aplică împreună cu prevederi generale privind contractele de închiriere și obligații;
3. Legea federală din 29 octombrie 1998 nr. 164-FZ „Cu privire la leasingul financiar (leasing)”, astfel cum a fost modificată și completată în conformitate cu Legea federală din 29 ianuarie 2002 nr. 10-FZ „Cu privire la modificări și completări la Legea „Cu privire la leasing” – definește leasingul ca o formă de activitate de investiții; oferă un număr semnificativ de avantaje vamale și fiscale;
4. Legea federală din 25 februarie 1999 N 39-FZ „Cu privire la activitățile de investiții efectuate în Federația Rusă sub formă de investiții de capital” (modificată la 2 ianuarie 2000 N 22-FZ);
5. Legea federală din 9 iulie 1999 nr. 160-FZ „On investitii straineîn Federația Rusă” (modificată și completată la 21 martie, 25 iulie 2002, 8 decembrie 2003);
6. Hotărâri guvernamentale și altele reglementărilor reglementarea folosirii leasingului în anumite industrii - stabilirea procedurii de furnizare garanții de stat privind operațiunile de leasing din anumite industrii.
Întrebări despre legea aplicabilă tranzactii internationale, sunt determinate în conformitate cu partea a treia a Codului civil: drepturile și obligațiile părților la tranzacții economice străine sunt determinate de legea țării, aleasă de părți la efectuarea unei tranzacții sau în virtutea unui acord ulterior. În lipsa unui acord între părți cu privire la legea aplicabilă, se folosește legea țării în care este stabilită sau are sediul principal de activitate partea care este locatorul în contract.
Legea federală nr. 164-FZ „Cu privire la leasing” definește leasingul ca „un tip de activitate de investiții pentru achiziționarea de proprietăți și transferul acesteia pe baza unui contract de leasing către persoane fizice sau persoane juridice pentru o anumită taxă, pentru o anumită perioadă și pentru anumite conditii stipulate prin contract, cu dreptul de a cumpăra bunul de către locatar." În același timp, o tranzacție de leasing este definită ca „un set de acorduri necesare pentru implementarea unui contract de leasing între locator, locatar și vânzător. (furnizor) bunului închiriat.” Totodată, Legea exclude din lista posibilă a bunurilor închiriate. terenuriși alte obiecte naturale, precum și bunuri interzise în liberă circulație sau pentru care a fost instituită o procedură specială de circulație. Astfel, leasingul este interpretat ca „una dintre formele de finanțare a investițiilor”.
Kirill Kirilin
La crearea unui program de plată a leasingului o atenție deosebită este dat să reflecte în calcul veniturile societăţii de leasing. Un concept clar al veniturilor locatorului în practica rusă de leasing nu a fost încă pe deplin stabilit. Diferite companii de leasing pot numi diferit veniturile incluse în calcule. În practica de leasing, există nume de venit ale unei companii de leasing precum marjă, remunerație, profit, profit net. În viitor, în această revizuire, se propune să se numească venitul companiei de leasing inclus în calculul plăților de leasing ca marjă.
Există două abordări principale pentru formarea marjei unei companii de leasing:
1) locatorul include profitul net al companiei în calcule și adaugă la acesta impozitul pe venit. De asemenea, societatea de leasing poate aloca separat nu întreaga sumă a impozitului pe venit, ci doar suma așa-numitului impozit pe venit obligatoriu, calculat pe baza costurilor locatorului plătite din profitul net (de exemplu, astfel de costuri pot fi dobânda). pentru un împrumut care depășește normele stabilite de articolul 269 din Codul fiscal al Federației Ruse);
2) marja se referă la profitul „murdar”, din care societatea de leasing plătește impozit pe venit, dar acest impozit nu este luat în considerare separat în calcule, ci „stă” în marjă.
Teoretic, marja companiei de leasing poate fi numită și suma totală a excesului plăților de leasing față de valoarea proprietății. Se presupune că, prin această abordare, marja include dobânda la fondurile împrumutate, impozitele, alte cheltuieli, precum și veniturile proprii ale locatorului. Totuși, această interpretare a marjei societății de leasing nu pare corectă, întrucât nu reflectă profitabilitatea operațiunii de leasing.
Pentru oricare dintre opțiunile de formare a marjei de mai sus, se pot distinge următoarele metode pentru calcularea sumei totale a marjei:
1. Valoarea marjei este calculată ca un anumit procent din costul inițial al proprietății închiriate, această sumă nu este ajustată ținând cont de termenul de închiriere.
2. Valoarea marjei este calculată ca un anumit procent din costul inițial al proprietății închiriate, această sumă fiind ajustată ținând cont de termenul de închiriere (înmulțit de obicei cu numărul de ani în care durează contractul de închiriere).
3. Valoarea marjei este calculată ca un anumit procent din soldul creditului. În acest caz, la rata dobânzii la împrumut se adaugă o anumită valoare, care formează marja locatorului. În acest caz, suma totală a dobânzii la împrumut și marja este uneori numită dobândă de leasing.
4. Valoarea marjei este calculată ca un anumit procent din valoarea reziduală a proprietății închiriate la fiecare moment din timpul contractului de închiriere. În acest caz, mărimea marjei depinde de termenul de leasing, iar algoritmul de calcul este similar cu algoritmul de calcul al impozitului pe proprietate.
5. Valoarea marjei se calculează ca un anumit procent din valoarea contractului de leasing sau suma tuturor costurilor locatorului în baza contractului de leasing.
6. Valoarea marjei este o sumă fixă. Acest algoritm poate fi utilizat, de exemplu, la închirierea de același tip vehicule, precum și echipamente ieftine, atunci când locatorul fixează suma minima marginea.
Atunci când negociază înainte de semnarea unui contract de leasing, locatorul și locatarul negociază de obicei rata marjei companiei de leasing. În acest caz, părțile ar trebui să acorde imediat atenție la trei aspecte atunci când discută această problemă:
Firma de leasing indică rata marjei, care include deja TVA, sau rata fără TVA;
Societatea de leasing indică rata marjei la care se adaugă impozitul pe profit în calcule, sau o cotă care include deja impozitul pe profit;
Care este baza pentru calcularea marjei.
Să presupunem că părțile au convenit că rata marjei nu include TVA în marjă și include impozitul pe venit pentru societatea de leasing. Să luăm în considerare ce sumă va fi marja locatorului la aceeași rată absolută pe baza metodelor de mai sus de calcul. Fie rata marjei de 4%, termenul contractului de leasing este de 3 ani, costul bunului închiriat este de 118.000 de unități inclusiv TVA (valoarea contabilă este de 100.000 de unități), rata împrumutului atras de locator este de 14% pe anual, durata creditului este de 3 ani, rambursarea creditului se face lunar in parti egale (in aceste conditii, suma dobanzii la credit este de 25.468 unitati). Rezultatele calculelor marjei sunt prezentate în Tabelul nr. 1.
Din tabelul nr. 1 se poate observa că aceeași rată a marjei se poate ridica la o sumă absolută diferită a venitului locatorului pe baza în diverse moduri calculul marjei. De asemenea, puteți observa că toate metodele de calcul a marjei prezentate în tabelul nr. 1, cu excepția primei și a cincea, înregistrează dependența marjei de termenul contractului de leasing. Aceasta poate fi considerată o relație corectă, deoarece locatorul furnizează servicii locatarului pe toată perioada de leasing, și nu într-un anumit moment în timp. Prima și a cincea metodă nu țin cont de factorul timp, în timp ce prima metodă este adesea mai înțeleasă și mai simplă pentru locatar și, prin urmare, este utilizată pe scară largă în practică, a cincea metodă este ceva mai complicată și este folosită mai rar.
Locatarul se va strădui întotdeauna să înțeleagă mărimea absolută a marjei companiei de leasing și, dacă este posibil, va încerca să o reducă. Dimpotrivă, o companie de leasing încearcă întotdeauna să-și mărească veniturile proprii. Astfel, se formează un anumit nivel de piață al rentabilității operațiunilor de leasing, la care acest instrument financiar devine reciproc avantajos pentru fiecare parte.
