Structura și planificarea investițiilor de capital. Planificarea investițiilor de capital Subiectele activităților de investiții

Pe lângă termenul „investiții de capital”, se folosesc „investiții reale” și „investiții în active imobilizate”.

Metode de investitie

Investițiile de capital sunt utilizate pentru achiziționarea sau crearea de active generatoare de venituri cu pe termen lung serviciu (mai mult de 1 an) cu amortizarea treptată a costului.

Investițiile de capital, în funcție de scopul lor, sunt implementate în două moduri:

1. Reproducere: construcție nouă, inclusiv construcția de case, clădiri, instalarea (instalarea) echipamentelor; reconstrucție, adică restructurarea producției; extinderea - introducerea de unități de producție suplimentare; reechipare tehnică a mijloacelor fixe (automatizare, modernizare, introducere de noi echipamente).
2. Echipamente tehnologice: achiziționarea de mijloace fixe (unelte, mașini, utilaje, inventar), terenuri, active necorporale (drepturi de autor, brevete, licențe) și alte active imobilizate.

Reconstrucția și reechiparea tehnică sunt, de asemenea, frecvente, pentru care, cu un relativ Pe termen scurt punerea în funcțiune necesită costuri mai mici în comparație cu construcția sau înlocuirea completă a mijloacelor de producție.

Surse de finanțare

Organizațiile iau în mod independent decizii cu privire la tipurile, cantitățile și sursele de finanțare a investițiilor de capital. Reînnoirea activelor fixe necesită adesea cheltuieli mari. Dacă fluxurile de numerar operaționale, ca opțiune de finanțare, sunt insuficiente pentru a acoperi costurile necesare, întreprinderea folosește resurse externe pentru a compensa deficitul celor interne.

Sursele de finanțare a cheltuielilor de capital ale organizației pot fi:

• propriu. Fondurile fondatorilor, profitul reportat disponibil pentru capitalizare, rezerve, fonduri de amortizare, venituri din vânzarea sau închirierea proprietății.
• Centralizat . Sume (alocații) alocate de la bugetele de stat și locale.
• Atras și împrumutat. Investiții (inclusiv străine), fonduri din emisiunea și vânzarea de valori mobiliare, împrumuturi bancare.

Existența și creșterea unei întreprinderi depind de investițiile de capital. Dacă o companie ignoră investiția în favoarea obținerii de profituri, poate duce la pierderea de venituri suplimentare și la pierderea poziției competitive pe piață.

1. Conceptul și clasificarea investițiilor de capital.

2. Surse de finanțare a investițiilor de capital.

3. Planificarea și prognozarea investițiilor de capital și a surselor de finanțare a acestora.

4. Procedura de inregistrare a deschiderii de finantare si creditare a investitiilor de capital in banca.

5. Procedura de finantare si creditare specii individuale investitii de capital.

6. Leasingul ca formă de investiție în întreprinderi comerciale.

7. Finantare si creditare pentru reparatii imobilizari.

1. Investițiile joacă rol importantîn economie. Ele sunt necesare pentru o dezvoltare economică stabilă și o creștere financiară durabilă. Activitatea economică a entităţilor economice depinde de volumul şi formele de investiţie.

Investițiile contribuie la:

Dezvoltarea și consolidarea întreprinderii

Actualizarea mijloacelor fixe

Creșterea nivelului tehnic al întreprinderilor

Stabilizare starea financiaraîntreprinderilor

Creșterea competitivității întreprinderilor.

Investiții - numerar, valori mobiliare, alte proprietăți, inclusiv drepturi de proprietate, având valoare bănească, investit în obiecte de activitate antreprenorială sau de altă natură în scopul realizării de profit sau a unui alt efect util.

Cadrul legislativ:

1. Legea federală nr. 39 din 25 februarie 1999. "Despre activitati de investitiiîn Federația Rusă, realizate sub formă de investiții de capital.”

2. Legea federală nr. 22 din data de 01.00. „Cu privire la introducerea de modificări și completări la Legea federală „Cu privire la activitățile de investiții””.

3. Legea federală nr. 164 din 29 octombrie 1998. — Despre leasing.

Pe baza obiectivelor strategice, investițiile sunt împărțite în:

1. Direct (reale) - investiții direct în producție sau valori mobiliareîn vederea obţinerii dreptului de conducere a întreprinderii emitente.

2. Portofoliu (financiar) - investiții legate de achiziționarea de titluri de valoare în scop de profit, dar fără drept de administrare a întreprinderii emitente.

O atenție deosebită este acordată investițiilor în active reale, adică investiții de capital.

Investiții de capital - investiții în capital fix, inclusiv costurile pentru construcții noi, extinderea, reconstrucția și reechiparea tehnică a întreprinderilor existente, achiziționarea de mașini, echipamente, unelte, inventariere, lucrări de proiectare și sondaj etc.

Doar investițiile în active fixe pot fi clasificate drept investiții de capital.

Obiecte de investiții de capital - obiecte situate în proprietate privată, de stat, municipală și alte forme de proprietate, diverse tipuri de proprietate nou creată sau modernizată.

Clasificarea investițiilor de capital:

1. Prin natura reproducerii mijloacelor fixe:

Construcție nouă - construcția de clădiri și structuri care se realizează în zone noi, crearea de noi unități de producție; construcția de obiecte care sunt puse în funcțiune va avea statut de persoană juridică;

Extinderea întreprinderii - construirea de instalații scopuri industriale spre zone noi pe lângă cele existente;

Reconstrucție - reconstrucție completă sau parțială a producției pe o nouă bază tehnică;

Reechipare tehnică - lucrează pentru îmbunătățirea nivelului tehnic al zonelor de producție individuale prin înlocuirea mașinilor și echipamentelor învechite cu altele noi, mai productive.

2. După rol în procesul de producție:

Investiții de capital în scopuri industriale;

Cesionări de capital în scopuri neproductive (construcție de locuințe și facilități sociale).

3. După tip:

Lucrări de construcție și instalare efectuate prin contract sau în interior;

Achiziția de utilaje și echipamente incluse în devizele de construcție

Lucrări de proiectare și sondaj - cheltuieli ale întreprinderii pentru achiziționarea documentației de proiectare și deviz, deviz de cost și calcule financiare;

Costurile de plantare și creștere a plantelor perene. Semn de carte - semănat sau plantare. Cultivare înainte de închiderea coroanei;

Costuri pentru formarea efectivului principal, animale productive și de lucru - costuri pentru creșterea tuturor tipurilor de animale înainte de transferul în efectivul principal, costuri pentru achiziționarea animalelor adulte și costuri pentru livrarea acestora;

Alte costuri de capital - retragere terenuri pentru construcții, lucrări culturale și tehnice etc.

4. După natura planificării și sursele de finanțare:

Investițiile de capital centralizate sunt investiții de capital, a căror sursă de finanțare o constituie fondurile bugetare. Întreprinderea nu planifică aceste investiții de capital în mod independent, valoarea lor este adusă în atenția întreprinderii de către organizațiile de nivel superior. Datorită centralizării investițiilor de capital, se construiesc noi întreprinderi, care sunt incluse în programul de dezvoltare socială și economică al Federației Ruse. Un proiect de investiții prioritare este un proiect al cărui volum total de investiții de capital este de cel puțin 1 miliard de ruble. sau un proiect în care cota minimă a investitorilor străini în capitalul autorizat este de cel puțin 100 de milioane de ruble, inclus în lista aprobată de guvernul Federației Ruse;

Investiții de capital necentralizate - investiții de capital care sunt finanțate de fonduri propriiîntreprinderi, credite și împrumuturi. Investițiile de capital necentralizate sunt planificate independent.

Subiectele activității de investiții:

1. Investitorii care fac investiții de capital folosind fondurile proprii și împrumutate.

2. Client - entitati care realizeaza implementarea proiecte de investitii.

3. Contractorii sunt entități care execută lucrări în baza unui contract sau contract guvernamental.

4. Utilizatorii sunt subiecți pentru care sunt create obiecte de investiții de capital.

Metode de realizare a investițiilor de capital:

1. Antreprenor - proiectarea și livrarea unei instalații la cheie, adică organizația contractantă este angajată în selecția echipamentelor.

2. Economic - întreprinderea organizează în mod independent lucrările de construcție și instalare.

În Federația Rusă, practica de construcție poate fi o combinație a acestor metode. Antreprenorul construiește și instalează, iar clientul reprezintă documentația de proiectare și estimare, cumpără și livrează echipamente. Investițiile de capital sunt reflectate în bilanț la costurile reale pentru dezvoltator. Obiectele de investiții de capital care sunt în exploatare temporară până la punerea în funcțiune nu sunt incluse în mijloace fixe. În contabilitate și raportare, aceste costuri sunt reflectate ca investiții de capital nefinalizate.

2. Există 2 grupuri de surse:

Extern

Intern

Sursele de finanțare a investițiilor de capital pot fi:

1. Resurse financiare proprii (interne):

Deduceri din profitul net al antreprenorului

Cheltuieli amortizate.

Amortizarea se efectuează în scopul acumulării numerar pentru restaurarea și reproducerea ulterioară a mijloacelor fixe. Proprietatea amortizabilă este împărțită în 10 grupe în funcție de perioadă utilizare benefică. Activele amortizabile includ active fixe cu o durată de viață utilă mai mare de 12 luni și un cost de peste 10 mii de ruble.

Metode de calcul a amortizarii:

1) liniar H = 1/n

2) neliniar H = 2/n

Metoda echilibrului reducător

Metoda de anulare bazată pe suma numerelor de ani

Metoda de anulare proporțională cu volumul producției

3) amortizare accelerata:

Pentru proprietate, face obiectul unui contract de leasing financiar cu un coeficient crescător de cel mult 3.

Pentru echipamentele utilizate pentru lucru în medii agresive sau în schimburi prelungite, creșterea coeficientului cu cel mult 2

Mobilizare resurse interne in constructii.

Mobilizarea este atragerea de fonduri pentru constructii, pe care intreprinderea o are la inceputul anului. Ele pot fi fie vândute, fie folosite în construcții.

Pentru a determina cantitatea de mobilizare a resurselor interne și cererea calculată pentru capital de lucru ah pentru construcții este necesar să se compare valorile inițiale cu disponibilitatea reală a capitalului de lucru. Dacă disponibilitatea reală capitalul de lucru este mai mare decât necesarul planificat, atunci întreprinderea are mobilizarea resurselor interne, dacă este mai mică, atunci imobilizarea.

Calculul mobilizării resurselor interne în construcții.

Profit și economii din reducerea costului lucrărilor de construcție și instalare efectuate în mod economic. Această sursă apare pentru întreprindere deoarece este finalizată proiecte de constructii sunt luate în considerare nu la costul estimat, ci la costurile reale

Prestații de asigurare plătite de companiile de asigurări pentru compensarea prejudiciului

2. Surse implicate (interne):

Fonduri cultivate de autoritățile superioare în mod irevocabil;

Contribuții caritabile și alte contribuții nerambursabile;

Fonduri rezultate din emisiunea și vânzarea de acțiuni de către întreprinderi:

Contribuții din partea membrilor forței de muncă;

Mijloace de plată pentru teren

3. Surse împrumutate:

împrumuturi bancare;

Împrumuturi preferenţiale.

Cadrul legislativ:

1) HG nr. 403 „Cu privire la aprobarea regulilor de rambursare din fonduri buget federal, o parte din costul plății dobânzii la împrumuturile de investiții pe o perioadă de până la 3 ani”;

2) Hotărârea nr. 98 din 22 mai 2003 „Cu privire la aprobarea regulilor de rambursare de la bugetul federal a unei părți din costurile plății dobânzilor la împrumuturile de investiții pe o perioadă de până la 5 ani”;

Împrumut pentru investiții de stat vizate;

împrumuturi de la alte întreprinderi;

Împrumuturi garantate, facturi;

Fonduri de leasing financiar;

Creditul ipotecar.

4. Surse bugetare:

Alocări de la bugetul federal; Fondurile bugetare federale pot fi furnizate pe o bază rambursabilă sau nerambursabilă. Fondurile pe bază de rambursare sunt furnizate pentru finanțarea investițiilor de capital centralizate de stat. Fondurile de la bugetul federal sunt alocate de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, care le trimite trezoreriei sau băncii comerciale. Fondurile de la bugetul federal sunt furnizate pe o bază nerambursabilă pentru proiecte de investiții guvernamentale vizate;

Fondurile de la bugetele regionale sau locale sunt alocate pe baza programelor regionale de finanțare pentru implementarea programelor regionale vizate.

5. Surse străine de investiții:

Fonduri de la instituții financiare internaționale;

Fonduri organizatorice diverse forme proprietate;

Fonduri de la persoane străine.

3 . Principal document de planificare, care este întocmit la planificarea investițiilor de capital, este lista de titluri de construcție. Compilat pentru întreaga perioadă de construcție.

Acest document conține informații despre:

Lista proiectelor de construcție în construcție și construcției propuse;

Limita investiției de capital;

Denumirea obiectelor;

Costul estimat al construcției, inclusiv lucrările și echipamentele de construcție și instalare;

Punerea în funcțiune a mijloacelor fixe în încasări în numerar;

Documentație de proiectare și deviz;

Lista lucrărilor în curs.

Pentru fiecare an se întocmește o listă internă de titluri. Toate obiectele aflate în construcție din acest document trebuie să fie prezentate în 3 secțiuni:

1. Obiecte care se construiesc pe cheltuiala proprie;

2. Facilități care sunt construite folosind împrumuturi pe termen lung;

3. Facilități care sunt construite folosind surse proprii și împrumutate.

Indicat:

Anul, luna, începutul și sfârșitul construcției;

Costul estimat pentru anul, inclusiv lucrările de construcție și instalare, echipamente;

Costul estimat rămas;

Lista anuală a investițiilor de capital;

Punerea în funcțiune a mijloacelor fixe în termeni monetari;

Lista construcției neterminate la sfârșitul anului planificat;

Numele contractantului;

Limita de finanțare estimată rămasă.

Plan de afaceri. Activitati de investitii.

În această formă, investițiile de capital sunt planificate pentru toate sursele de finanțare. În prima secțiune sunt planificate obiecte în scop de producție, în a doua - în scop neproducție.

Pentru a planifica sursele de finanțare, planul de afaceri prevede o formă specială - sursele de finanțare pentru investițiile de capital. Acesta arată toate investițiile de capital, inclusiv investițiile de capital centralizate de stat și include un împrumut de investiții preferențial.

Aceasta arată investițiile de capital finanțate din teritorii bugetare. Investițiile de capital finanțate din surse proprii, împrumuturi bancare și alte surse sunt indicate separat. Ambele forme ale planului de afaceri trebuie să fie în concordanță între ele, precum și cu calendarul investițiilor de capital planificate.

4 . Întreprinderile comerciale care efectuează investiții de capital trebuie să furnizeze băncii lor un pachet de documente pentru a procesa finanțarea și împrumutul.

Pachetul de documente pentru finanțarea și creditarea investițiilor de capital include:

1. Lista titlurilor construcției

2. Lista de titluri de construcție în linie

3. Studiu de fezabilitate Studiu de fezabilitate - un set de documente de calcul și analitice care reflectă datele inițiale pentru proiect, principalele tehnice, tehnologice, de evaluare, proiectare și protecția mediului, pe baza cărora este posibilă determinarea eficacității și consecințele sociale a proiectului.

Un studiu de fezabilitate este un document obligatoriu la finanțarea investițiilor de capital de la bugetul de stat. Elaborarea unui studiu de fezabilitate se realizează de către juridic sau indivizii care au licență pentru a efectua aceste tipuri.

4. Contract sau contract de muncă și acord suplimentar la el. Incheiere intre client si antreprenor, daca constructia se realizeaza prin contract. Acesta este documentul principal pe baza căruia se fac plățile între client și antreprenor.

Acest document precizează:

Numele clientului și contractantului și adresa legală a acestora;

Denumirea șantierului;

Costul estimat al instalației, inclusiv lucrările de construcție și instalare;

Programul lucrărilor de construcție și instalare;

Drepturile și obligațiile părților;

Răspunderea financiară pentru încălcare.

5. Expertiză - evaluarea proiectului pentru a preveni crearea de obiecte, a căror executare încalcă interesele statului, drepturile persoanelor, persoane juridice, care nu îndeplinesc cerințele stabilite de standarde, precum și eficacitatea investițiilor de capital efectuate.

Proiecte de investiții care se realizează pe cheltuiala și cu participarea bugetelor diverse niveluri, cere sprijinul statuluiși garantează și face obiectul unei examinări cuprinzătoare de stat.

Expertiza urbanistica

Sanitar

Ecologic

Solicitant social

6. Contract de împrumut - prevăzut la finanțarea din surse împrumutate.

7. Acord de gaj

8. Obligațiile curente sunt emise dacă întreprinderile comerciale au datorii la împrumuturi pe termen lung.

Obligații pe termen consolidat, în cazul în care toate datoriile din împrumut sunt enumerate în funcție de anul rambursării;

Obligațiile anuale pe termen determinat sunt emise pentru suma de rambursat în anul curent.

Se acordă împrumuturi pe termen mediu și lung pentru acele investiții de capital care sunt finanțate din fonduri proprii. Nu se alocă împrumuturi pentru acele activități pentru care sursa de finanțare este bugetul de împrumut.

5 . Caracteristicile finanțării investițiilor de capital.

1. Finanțare și creditare construcție capitală. Construcția capitalului poate fi realizată în 2 moduri: contractual și economic.

O întreprindere încheie un contract cu un antreprenor pe baza unei cereri pentru a efectua o listă specifică de lucrări de construcție și instalare. Organizația de construcții include oferte în planul său de contractare.

Plățile între client și antreprenor se pot face în 2 moduri:

1) Lunar pentru lucrări de construcție și instalare. În acest caz, se întocmește un certificat de lucru finalizat lunar. Acesta trebuie semnat de către antreprenor și client. Contribuții lunare - 95% din costul estimat. La finalizarea construcției, se întocmește un certificat de recepție pentru obiectul finalizat, se emite o factură și se face un calcul pe baza acestora.

2) Calculele se fac după acceptarea obiectului finalizat ca produs de construcție finit. Calculele se fac la finalizarea construcției fără plăți intermediare. Înainte de punerea în funcțiune a proiectului, organizația de construcții suportă costuri fie din fonduri proprii, fie din împrumuturi bancare. Resursele de credit ale băncii sunt fonduri care sunt eliberate de la client ca urmare a trecerii la plăți pentru GP. În acest caz, în banca comerciala contractantul este deservit și se deschide un cont special. Pe acest cont, clientul enumeră sursele de finanțare pentru investiții de capital în valoare de 1/3 din volumul de muncă pentru fiecare trimestru. Până în a 22-a zi a anului precedent.

La sfarsitul trimestrului, banca reglementeaza fondurile in contul special pana la data de 5 a lunii urmatoare. La reconciliere, suma de fonduri transferate într-un cont special pentru trimestrul este comparată cu finalizarea efectivă a listei de lucrări pentru trimestrul. Dacă se dovedește că suma de fonduri transferate este mai mare decât cantitatea de muncă efectuată, atunci diferența este creditată la următorul transfer de fonduri. Dacă este invers, clientul trebuie să acopere diferența.

La sfârșitul anului, fondurile depuse în exces sunt returnate în contul curent (contul curent al clientului). La finalizarea construcției, se întocmește un certificat de finalizare a lucrărilor și un certificat de acceptare a proiectului de construcție finalizat.

2. Finanțarea și creditarea costurilor de achiziție de utilaje și echipamente care nu au fost incluse în devizul de construcție.

Întreprinderea, în conformitate cu planurile de dezvoltare a locuințelor sociale (locuințe sociale), determină anual necesarul de resurse materiale. O întreprindere poate achiziționa utilaje și echipamente fie direct de la producător, fie printr-o întreprindere pentru logistica complexului agroindustrial.

Compania încheie un acord cu furnizorul, care prevede:

Disponibilitatea mașinilor și echipamentelor;

Pret negociabil;

Termeni de livrare;

Procedura de plata;

Costul utilajelor și echipamentelor achiziționate este inclus în plan general investitii de capital.

Lucrările privind achiziția de mașini și echipamente includ costurile de achiziție a echipamentelor, costurile de livrare și de asamblare. Dacă echipamentul ajunge la întreprindere și documentele de plată pentru fabrica expediată continuă să ajungă la bancă, atunci echipamentul este plătit din contul bancar al cumpărătorului. În cazul în care echipamentul este vândut printr-o bază de tranzacționare, atunci plata se face de către baza de tranzacționare și, în același timp, este emisă de întreprindere, care plătește atât costul echipamentului, cât și marcajul comercial.

3. Costurile de finanțare și împrumut pentru plantarea și cultivarea plantațiilor perene. Plantarea și cultivarea plantelor perene este o investiție de capital în scopuri industriale.

Aceste costuri includ:

Lucrari de proiectare si sondaj;

Pregătirea solului;

Costuri pentru achiziționarea materialului săditor;

Semănat și plantare;

Îngrijirea culturilor;

Protecție împotriva dăunătorilor și bolilor.

Aceste costuri sunt finanțate înainte ca plantările perene să intre în perioada operațională. La expirarea perioadei de punere în funcțiune pentru plantări perene, se întocmește un certificat de acceptare pentru plantări perene și acestea sunt transferate la mijloace fixe (nu mai mult de 20 de bucăți).

4. Finanțarea și creditarea costurilor de formare a efectivului principal.

Costurile se referă la investiții de capital în scopuri de producție:

Costurile asociate cu reproducerea animalelor adulte de muncă și productive.

Costul animalelor tinere crescute în fermă și transferate în efectivul principal;

Costuri pentru achiziționarea de animale adult, inclusiv costurile pentru livrarea animalelor donate gratuit.

Nu se transferă în efectivul principal păsări de curte, animale de blană, iepuri. Dacă animalele sunt sacrificate din efectivul principal, acestea trebuie hrănite și vor fi luate în considerare ca parte a capitalului de lucru. Costurile de formare a efectivului principal sunt planificate într-un calcul auxiliar planului de dezvoltare economică și socială.

Calculele constau din 2 secțiuni:

Costurile de formare a efectivului principal;

Sursele de finanțare ale acestora.

Costurile de creștere a animalelor tinere sunt determinate de valoarea contabilă la începutul anului + costurile de creștere în anul planificat (la costul planificat de 1 cent de creștere). Pentru animalele de tracțiune, costurile sunt determinate de costul planificat pentru o zi de hrănire și de numărul de zile de păstrare a animalelor înainte de a le transfera în efectivul principal. Costurile achizitionarii animalelor adulte sunt determinate tinand cont de clasa de rasa si de preturile negociate.

Sursele de finanțare a costurilor de formare a efectivului principal sunt:

Încasări de la animale adulte sacrificate;

Amortizarea animalelor de tracțiune;

Profit;

Împrumuturi bancare.

6. Leasingul este o formă de leasing pe termen lung asociată cu transferul pentru utilizare a mașinilor, echipamentelor, vehiculeși alte proprietăți.

Există 2 forme de leasing:

1. Financiar - leasing cu recuperarea integrala a proprietatii. O tranzactie de leasing se incheie pe o perioada egala cu perioada de amortizare a proprietatii, i.e. chiriașul plătește în perioada actualului contract de leasing pret intreg amortizarea proprietății și profitul locatorului.

Planificarea investițiilor de capital se realizează pe baza unui număr de principii, dintre care cele mai importante sunt următoarele:

1. Specificitatea și valabilitatea planului. Acest principiu se manifestă prin faptul că planul prevede activități specifice. Atunci când elaborăm un plan, luăm în considerare conditii specifice, în care se vor face investiții de capital.

Planul de investiții de capital ar trebui să ofere o imagine clară a cheltuielilor financiare pentru perioada următoare. Aceasta înseamnă că planurile în curs de elaborare necesită studiile de fezabilitate necesare și calculele necesare pentru investiții de capital pentru construirea unor facilități specifice.

2. Echilibrarea volumului investiţiilor de capital cu sursele de finanţare a acestora. La elaborarea unui plan de investiții de capital, volumele de investiții de capital (centralizate și necentralizate - stroyverno.ru) pentru toate sursele de finanțare trebuie să fie legate și echilibrate cu cele financiare și resurse materiale, și, dacă este necesar, cu capacități de contractare a organizațiilor de construcții.

În acest caz, trebuie luate în considerare normele privind durata construcției instalațiilor, iar investițiile de capital trebuie repartizate corespunzător pe ani.

3. Stabilitatea planificării, manifestată în imuabilitatea planurilor adoptate, în constanța acestora în perioada următoare. Aceasta înseamnă că un plan stabil trebuie să fie un document care rămâne neschimbat pe toată perioada de planificare. Orice schimbări semnificative provoca o restructurare inevitabila producția de construcții, ceea ce duce la costuri suplimentare și pierderi.

Sunt permise ajustări ale planului dacă nu perturbă ritmul de lucru al organizațiilor de construcții și finanțarea acceptată a instalației. De asemenea, sunt permise ajustări ale planului în cazul depășirii țintelor planificate de anul trecut și acceptării unor obligații suplimentare pentru punerea în funcțiune timpurie a proiectelor de construcții. În orice caz, astfel de modificări trebuie făcute planului cel târziu până la data de 15 februarie a anului planului.

• 4. Continuitatea planificarii. Acest principiu înseamnă că o organizație, firmă, asociație, întreprindere trebuie să dezvolte planuri pe termen lung, mediu și scurt (anuale - stroyverno.ru). Planurile pe termen mediu și lung ar trebui clarificate și specificate ținând cont de circumstanțe schimbate, iar planurile anuale ar trebui să decurgă din planurile pe termen mediu. Acest lucru asigură continuitatea planificării.
• 5. Planificarea stiintifica. Acest principiu înseamnă că trebuie făcute planuri pentru baza stiintifica, adică bazat pe metode științifice, norme și standarde dezvoltate științific, cele mai recente realizări în știință și tehnologie, precum și informații de încredere.

INTRODUCERE

1 FUNDAMENTE TEORETICE ALE MANAGEMENTULUI PROCESELOR DE INVESTIȚII ÎNTR-O ÎNTREPRINDERE

1.1 Prevederi generale

1.2 Fundamentele planificării investițiilor sub formă de investiții de capital

1.2.1 Obiectivele și principiile planificării investițiilor de capital

1.2.2 Formarea unui plan de investiții de capital centralizate și necentralizate în Rusia

1.2.3 Indicatorii planului de investiții de capital

1.2.4 Liste de titluri ale construcției, conținutul și semnificația acestora

CONCLUZIE

LISTA REFERINȚELOR UTILIZATE

INTRODUCERE

În toate țările lumii, orice întreprindere, orice firmă, indiferent de forma sa de proprietate, înainte de a începe o afacere, elaborează mai întâi un plan detaliat (proiect) de activități care definesc costurile financiare și rezultatul final.

Odată cu trecerea economiei interne la relațiile de piață, rolul planificării atât la nivel macro, cât și la nivel micro nu a scăzut, ci a crescut. Metodologia de planificare s-a schimbat, de asemenea, semnificativ.

Când a existat o economie planificată, fiecărei întreprinderi i s-au dat cifre țintă, pe baza cărora a întocmit planuri pe cinci ani defalcate pe an. Principala formă de planificare în această perioadă a fost planurile pe cinci ani și anuale. Întreprinderilor li s-au pus la dispoziție materiale metodologice oficiale privind elaborarea unui plan de dezvoltare economică și socială. Pentru întreprinderi, dezvoltarea acestui

planul era obligatoriu. Odată cu trecerea la relațiile de piață de la întreprinderi, nimeni nu a mai cerut-o. Și mulți dintre ei au refuzat să planifice, în special cele detaliate, și, prin urmare, au făcut o greșeală semnificativă.

Analiza arată că tocmai acele întreprinderi, odată cu trecerea la relațiile de piață, au acordat puțină atenție planificării intra-societate, s-au trezit într-o situație financiară dificilă sau în total faliment.

Prognoza și planificarea sunt cele mai importante componente ale managementului întreprinderii și, fără ele, funcționarea cu succes a acestuia este greu posibilă.

Prognoza și planificarea permit unei întreprinderi să:

* să prevadă perspective de dezvoltare pentru viitor;

* folosiți toate resursele mai rațional;

* evitarea riscului de faliment;

* implementare mai orientată și eficientă a politicilor științifice, tehnice și de investiții;

* anticipează factorii pozitivi și negativi care pot afecta situația financiară și ia măsurile necesare în timp util;

* creșterea eficienței producției și îmbunătățirea situației financiare.

Planul de investiții este una dintre secțiunile planului de dezvoltare economică și socială a întreprinderii, prin urmare acest plan depinde în primul rând de programul de producție planificat al întreprinderii, de politica științifică, tehnică și de investiții a întreprinderii.

Astfel, planul de investiții este strâns legat de strategia de viitor a întreprinderii, de politica științifică, tehnică și de investiții a întreprinderii.

Implementarea construcției de capital în toate sferele economiei, întreprinderilor (organizațiilor) este de neconceput fără planificarea investițiilor de capital.

ÎN conditii moderne Metodologia de planificare a investițiilor de capital la o întreprindere trebuie schimbată semnificativ din următoarele motive. În primul rând, în legătură cu trecerea la relațiile de piață. Și, în al doilea rând, întreprinderile trebuie să planifice în prezent nu numai investiții de capital, investiții reale, ci și investiții financiare (de portofoliu). Planificarea investițiilor într-o întreprindere este un proces foarte important și complex. Complexitatea sa constă în faptul că este necesar să se țină cont de mulți factori, inclusiv de cei neprevăzuți, precum și de gradul de risc investițional.

Importanța acestui proces pentru o întreprindere constă în faptul că prin planificarea investițiilor se pune bazele muncii sale pentru viitor. Dacă planul de investiții este bine planificat și organizat, compania va avea rezultate bune, dacă este slabă, poate deveni falimentar în viitor.

Orice investiție este asociată cu activitatea de investiții a unei întreprinderi, care este procesul de justificare și implementare a celor mai eficiente forme de investiții de capital care vizează extinderea potențialului economic al întreprinderii.

Pentru a desfășura activități de investiții, întreprinderile dezvoltă politici de investiții. Această politică face parte din strategia de dezvoltare a întreprinderii și din politica generală de gestionare a profitului. Constă în selectarea și implementarea celor mai eficiente forme de investiții de capital în vederea extinderii volumului activităților de exploatare și a generarii de profituri investiționale.

În general, un plan de investiții pentru întreprindere constă din două secțiuni: un plan de investiții de portofoliu și un plan de investiții reale (investiții de capital):

Un plan de investiții de portofoliu este un plan de achiziție și vânzare de acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare de către o întreprindere;

Planul real de investiții este un plan de investiții pentru dezvoltarea producției și non-producției întreprinderii.

Sunt cunoscute următoarele reguli care ar trebui urmate la planificarea investițiilor:

Regula 1. Planul de investiții pentru întreprindere trebuie să decurgă din strategia pe termen lung pentru dezvoltarea acesteia.

Regula 2. Investiția în producție, în valori mobiliare, are sens doar dacă întreprinderea va primi beneficii mai mari decât din depozitarea banilor într-o bancă.

Regula 3. Are sens să investești doar în proiectele cele mai profitabile, ținând cont de factorul timp.

Regula 4. Este logic să investești doar dacă rentabilitatea investiției depășește rata inflației.

Regula 5. Luați decizii finale de investiție numai dacă cel mai mare beneficiu economic este asigurat cu cel mai mic grad de risc.

Dacă, pe baza analizei, se ajunge la concluzia că cel mai indicat este să investești fondurile disponibile în dezvoltarea propriei întreprinderi, atunci se elaborează un plan de afaceri și un plan de construcție a capitalului. Planul de construcție capitală constă din următoarele secțiuni:

Sarcina planificată pentru punerea în funcțiune a capacităților de producție și a mijloacelor fixe.

Volumul investițiilor de capital și structura acestora.

Liste de titluri ale șantierelor și obiectelor.

Planul de proiectare și de lucru.

Program de lucrari de constructii si montaj.

Eficiența economică a investițiilor de capital. Cei mai importanți indicatori ai planului de construcție capitală sunt: ​​punerea în funcțiune a instalațiilor de producție și a mijloacelor fixe, costul estimat, rentabilitatea proiectului, perioada de construcție și perioada de rambursare.

Planul de investiții ar trebui să fie strâns legat de principalele secțiuni ale planului de dezvoltare economică și socială a întreprinderii.

În politica sa de investiții, o întreprindere poate alege diferite tipuri:

Politica de investiții conservatoare.

Politica de investiții de compromis (moderată).

Politică investițională agresivă.

Politica investițională conservatoare este o variantă a politicii de activitate investițională a unei întreprinderi, al cărei scop prioritar este de a minimiza nivelul riscului investițional. Atunci când implementează o astfel de politică, investitorul nu urmărește să maximizeze nivelul rentabilității actuale a investiției și nici să maximizeze rata de creștere a capitalului.

Politica de investiții de compromis (moderat) este o opțiune de politică pentru desfășurarea activităților de investiții ale unei întreprinderi, care vizează selectarea obiectelor de investiții pentru care nivelurile de rentabilitate și risc sunt cele mai apropiate de media pieței.

Politica investițională agresivă este o opțiune de politică pentru desfășurarea activităților de investiții ale unei întreprinderi, care vizează selectarea obiectelor de investiții pentru care nivelurile de rentabilitate și risc sunt semnificativ mai mari decât media pieței.

Pentru implementarea politicii investiționale, întreprinderile dezvoltă un program de investiții, care reprezintă un set de proiecte reale de investiții grupate în funcție de caracteristicile industriei, regionale și atractive pentru investiții (atractivitatea investițiilor). Programul este un singur obiect de control Management financiar: teorie și practică. Manual / editat de Stoyanova E.S - M.: Editura Perspective, 2000..

Atractivitatea investițiilor este o caracteristică generalizantă a avantajelor și dezavantajelor obiectelor de investiții individuale din poziția unui anumit investitor conform criteriilor formate de acesta.

După ce s-a format program de investitii iar după ce s-au hotărât asupra obiectelor de investiții, întreprinderea poate începe să formuleze proiecte de investiții.

Un proiect de investiții este un adevărat obiect de investiții planificat pentru implementare sub forma achiziției unui întreg complex imobiliar, reconstrucție, modernizare, revizuire etc. Pregătirea unui proiect de investiții pentru implementare necesită de obicei elaborarea unui plan de afaceri.

Valoarea totală a cheltuielilor resurselor de investiții, distribuită pe perioade specifice de investiție, este descrisă de graficul de investiții. Este dezvoltat ca parte a unui plan de afaceri pentru proiecte reale de investiții care necesită o perioadă lungă de implementare. Programul de investiții presupune prognozarea și calcularea fluxului de numerar global al afacerii.

Fluxul de numerar se referă la primirea (fluxul de numerar pozitiv) și cheltuielile (fluxul de numerar negativ) de fonduri în procesul de implementare activitate economicăîntreprinderilor. Se disting următoarele fluxuri:

Fluxul de numerar din activitățile de exploatare (de producție și comerciale). Aceasta este principala sursă de venit. Creșterea vine din vânzări, dividende și dobânzi primite din investiții. Venitul net scade din cauza costurilor de productie, inclusiv dobanzi si impozite.

Fluxul de numerar din activități de investiții. Acest grup include fluxurile de numerar asociate cu activele pe termen lung. Creșterea fondurilor se datorează scăderii volumului investițiilor, abandonului de proprietăți, bunuri imobiliare, echipamente, active necorporale și alte active. O creștere în toate aceste zone duce la risipă.

Fluxul de numerar de activitati financiare. Acest grup formează datorii pe termen lung şi echitate. O creștere a împrumuturilor pe termen lung sau vânzarea de acțiuni oferă un aflux de bani, o scădere a pasivelor și distribuirea dividendelor către acționari - o ieșire.

Diferența dintre fluxul de numerar pozitiv și negativ pentru un anumit tip de activitate sau pentru activitățile economice ale întreprinderii în ansamblu reprezintă fluxul de numerar net.

În practică, sunt utilizate de obicei cinci metode de finanțare a proiectelor de investiții:

autofinanțarea completă este un sistem de management în care asociația și întreprinderea acoperă toate costurile atât pentru reproducerea simplă cât și extinsă din surse proprii. Autofinanţarea prevede: responsabilitatea asociaţiilor şi întreprinderilor pentru îndeplinirea obligaţiilor de plată către bugetul de stat, minister, bănci şi furnizori; asigurarea, în detrimentul fondurilor câștigate de echipe, finanțarea costurilor pentru dezvoltarea științei și tehnologiei, reechiparea tehnică și reconstrucția întreprinderilor, implementarea întregii game de măsuri pentru stimulente materiale și dezvoltarea socială echipă;

corporatizarea este o metodă de privatizare a statului şi întreprinderi municipale prin transformarea lor în SA. Crearea unei societăți pe acțiuni în procesul de privatizare diferă semnificativ de procedura obișnuită de înființare entități de afaceri prin aceea că nu prevede punerea în comun a capitalului diferitelor persoane pentru a se forma capitalul autorizat societate, așa cum este cazul în modul tradițional de a crea societate. Baza economică O societate pe acțiuni apărută în timpul privatizării constituie proprietate cesionată întreprinderii corespunzătoare cu drept de gestiune economică și este proprietate de stat sau municipală;

finanțare prin credit - împrumut de fonduri pentru compensare (dobândă) de la un investitor (proprietar al întreprinderii), care nu primește o cotă din întreprindere cu aceste depozite, dar dorește să acorde aceste fonduri sub formă de împrumut;

leasingul financiar este o operațiune de dobândire specială a proprietății în proprietate și predarea ulterioară a acestuia pentru deținerea și folosirea temporară pe o perioadă care se apropie ca durată de durata de viață și amortizarea întregului cost al imobilului. De fapt, este una dintre modalitățile prin care locatarul poate atrage finanțare direcționată (în scopul achiziționării obiectului închiriat);

finanţare mixtă – bazată pe diverse combinaţii ale metodelor avute în vedere.

Astfel, metodele de finanțare a proiectelor de investiții sunt abordări fundamentale pentru finanțarea proiectelor individuale de investiții reale utilizate de o întreprindere în elaborarea unei politici de formare a resurselor investiționale.

Pentru a evalua eficacitatea investițiilor reale (proiectelor), întreprinderile folosesc un sistem de principii și indicatori care determină eficacitatea alegerii pentru implementarea proiectelor individuale de investiții reale.

Principalii indicatori sunt:

Perioada de amortizare - caracterizează perioada în care valoarea efectului obținut în urma investițiilor de capital este egală și poate compensa cuantumul acestor investiții. Formula generală de calcul a perioadei de rambursare a investițiilor:

Rentabilitatea contabilă se bazează mai mult pe venitul net decât pe fluxul de numerar. Rentabilitatea contabilă este egală cu raportul dintre profitul net mediu anual așteptat și volumul mediu anual de investiții.

Valoarea actuală netă este un criteriu de eficiență a investiției bazat pe metodologia fluxului de numerar actualizat. Metoda de calcul a efectului actual net se bazează pe o comparație între valoarea investiției (IC) și valoarea totală a fluxurilor de numerar nete (PV) actualizate. Întrucât fluxul de numerar este distribuit în timp, acesta este actualizat folosind o rată a dobânzii (h), care este stabilită de însuși investitor, pe baza procentului de rentabilitate pe care acesta își dorește sau îl poate avea asupra capitalului investit. Valoarea totală acumulată a venitului actualizat (PV) și, respectiv, valoarea actuală netă (VAN), va fi egală cu:

unde Pk este valoarea venitului anual.

ÎN în acest caz,, Dacă:

VAN >0, atunci proiectul ar trebui acceptat;

VPN<0, то проект следует отвергнуть;

VAN=0, atunci proiectul nu este nici profitabil, nici neprofitabil. Dacă proiectul nu implică investiții unice, ci investiții secvențiale de resurse financiare pe parcursul a m ani, atunci formula de calcul al VAN va fi următoarea:

unde i este rata medie estimată a inflației; n este durata perioadei de rentabilitate a investiției. Indicatorul NPV este aditiv în timp, adică VAN a diverselor proiecte poate fi rezumat, iar acest lucru este foarte important, deoarece, spre deosebire de alte criterii, permite folosirea acestui indicator la analiza optimității investițiilor.

Randamentul intern (IRR) este creșterea medie anuală a valorii unei companii de portofoliu (și, în consecință, a valorii investiției unui fond într-o companie de portofoliu). Acesta este unul dintre indicatorii cheie pe baza cărora fondurile iau decizii cu privire la investiția într-o anumită companie.

Randamentul intern modificat este un model IRR îmbunătățit. Oferă o estimare mai corectă a ratei de actualizare și elimină problema ratelor multiple de rentabilitate la diferite etape (etape) de evaluare a proiectului. Conținutul metodei este următorul:

calculați valoarea totală actualizată a tuturor ieșirilor și valoarea totală acumulată a tuturor intrărilor;

actualizarea și creșterea se efectuează la prețul sursei de finanțare a proiectului;

stabiliți un factor de actualizare care echilibrează valoarea actuală totală a ieșirilor și valoarea finală a intrărilor.

Indicele de profitabilitate (PI) este înțeles ca o valoare egală cu raportul dintre valoarea actuală a fluxurilor de numerar așteptate din proiect și costul inițial al investiției:

IC - investiții de capital (costuri de implementare a proiectului)

P k - fluxul net de numerar (venit din proiect pentru a-a perioadă) dacă:

PI>1, atunci proiectul trebuie acceptat;

P.I.<1, то проект следует отвергнуть;

PI=1, atunci proiectul nu este nici profitabil, nici neprofitabil.

Spre deosebire de efectul net prezent, indicele de rentabilitate este un indicator relativ: el caracterizează nivelul venitului pe unitatea de cost, adică. eficiența investiției - cu cât valoarea acestui indicator este mai mare, cu atât este mai mare rentabilitatea fiecărei ruble investite într-un anumit proiect. Datorită acestui fapt, criteriul PI este foarte convenabil atunci când alegeți un proiect dintr-un număr de alte alternative care au aproximativ aceleași valori VAN (în special, dacă două proiecte au aceeași valoare VAN, dar volume diferite de investiții necesare, atunci este evident că cel care oferă mai mult este eficiența investițională mai profitabilă), sau la alcătuirea unui portofoliu de investiții pentru a maximiza valoarea VAN totală.

La elaborarea unei politici de investiții este necesar să se determine volumul total al investițiilor de capital, metodele de utilizare rațională a fondurilor proprii și posibilitatea de a atrage resurse financiare suplimentare de pe piața financiară. Este recomandabil să se coordoneze proiectele de investiții în cadrul strategiei pe termen lung a întreprinderii între ele în ceea ce privește volumul resurselor alocate și termenele limită de implementare, pe baza realizării efectului economic global maxim (venit sau profit) în procesul de implementare. politica de investitii. Politica de investiții pe termen mediu este elaborată pentru o perioadă de unu până la trei ani, iar politica de investiții pe termen lung este elaborată pe termen lung (peste trei ani).

Din punctul de vedere al gestionării investițiilor reale (în cadrul politicii investiționale), se pot distinge următoarele etape (etape) ale procesului investițional la o întreprindere:

motivarea activității investiționale;

programarea investițiilor (program de dezvoltare a întreprinderii);

justificarea fezabilității programului de investiții selectat (evaluarea eficienței, riscurilor, furnizarea de resurse);

asigurarea investițiilor reale;

reglementarea procesului investițional;

planificarea investițiilor (întocmirea unui studiu de fezabilitate, plan de afaceri al proiectului);

sprijin financiar pentru activități de investiții (elaborarea unui buget de capital);

proiectare (elaborarea documentației de proiectare și deviz pentru obiecte individuale);

asigurarea de investiții reale (investiții de capital) cu resurse materiale și tehnice;

dezvoltarea de investiții reale (proces de lucrări de construcție și instalare);

monitorizarea procesului de debursare a investițiilor reale (managementul operațional al ciclului de construcție);

punerea în funcțiune a instalațiilor finite;

dezvoltarea capacităţilor de proiectare;

evaluarea rezultatelor investițiilor (eficiența proiectelor de investiții implementate).

Aceste etape pot fi modificate în funcție de amploarea activității investiționale a întreprinderii și de natura proiectelor implementate.