Resursele financiare sunt generate din mai multe surse. După forma de proprietate, acestea sunt împărțite în două grupe de surse: fonduri proprii și altele. Sursele de resurse financiare sunt: ​​profitul; cheltuieli de amortizare; datoria de creditare permanentă la dispoziția unei entități economice; fonduri primite din vânzarea valorilor mobiliare; acțiuni și alte contribuții ale membrilor forței de muncă, persoane juridice și persoane fizice; credit și împrumuturi; fonduri din vânzarea unui certificat de garanție, poliță de asigurare și alte venituri numerar(donații, contribuții caritabile etc.).

Profit. La o entitate economică operează un întreg sistem de profituri și venituri. Conținutul economic al categoriilor „plusvaloare” și „profit” este aproape adecvat. Categoria „venit”, spre deosebire de categoria „plusvaloare”, include veniturile din salarii. Sistemul profiturilor și veniturilor constă în profit din vânzări de produse, profit din alte vânzări, venituri din operațiuni nevânzări (minus veniturile din aceste operațiuni), profit bilanț (brut) și profit net. În plus, se face distincția între profiturile impozabile și cele neimpozabile.

O caracteristică integrală economie de piata este apariţia profiturilor consolidate. Profitul consolidat este profitul consolidat înainte de situațiile financiare ale activităților și rezultate financiare mamă și filiale. Consolidat situatii financiare reprezintă o combinație de raportare a două sau mai multe entități comerciale care se află în anumite relații juridice și financiar-economice. Necesitatea consolidării este determinată de fezabilitatea economică. Antreprenorii beneficiază de unul companie mare creați mai multe întreprinderi mai mici, independente din punct de vedere juridic, dar interconectate economic, deoarece în acest caz se pot obține economii la plata impozitelor. În plus, datorită fragmentării și limitării răspunderii legale pentru obligații, gradul de risc în desfășurarea afacerilor este redus și se realizează o mobilitate mai mare în dezvoltarea de noi forme de investiții de capital și piețe de vânzare.

Profitul din vânzarea produselor (bunuri, lucrări, servicii) este diferența dintre încasările din vânzarea produselor fără taxa specială pe valoarea adăugată, accize, tarife de export (pentru veniturile din export) și costurile de producție și vânzări incluse în costul de producție. Veniturile din vânzarea produselor sunt determinate fie pe măsură ce sunt plătite (pentru plăți fără numerar - deoarece fondurile pentru bunuri sunt primite în conturi bancare și pentru plăți în numerar - pe măsură ce fondurile ajung la casierie), fie ca mărfuri (produse). , lucrări) sunt expediate , servicii) și prezentarea documentelor de plată către cumpărător (client). Metoda de determinare a veniturilor din vânzările de produse este stabilită de întreprindere la pe termen lung(un număr de ani) pe baza condițiilor de afaceri și a contractelor încheiate. Câștigurile valutare rămase la dispoziția entității comerciale și transferate în contul său în valută sunt recalculate în ruble la cursul cotat de Banca Centrală a Rusiei.

În sectoarele de circulație a mărfurilor (comerț, catering, logistică, achiziții) în locul categoriei „venituri din vânzări de produse” se folosește categoria „cifra de afaceri”. Esența cifrei de afaceri comerciale este relaţiile economice aferente schimbului de venituri în numerar cu bunuri în ordinea cumpărării și vânzării. ÎN practica străină Adesea, în locul termenului „venit”, este folosit termenul „venit brut”. Cu toate acestea, aceasta este o interpretare foarte largă a acestui termen. Venitul brut ca categorie economică exprimă valoarea nou creată sau produsul net al unei entități economice. În practica de planificare și contabilitate în comerț, venitul brut este înțeles ca cuantumul marjelor comerciale.

Taxele de amortizare sunt o sursă durabilă de resurse financiare. Taxele de amortizare se formează ca urmare a transferului valorii mijloacelor fixe la costul produsului și constituie împreună fondul de amortizare.

Depreciere mijloacele fixe se acumulează: pentru toate grupele de mijloace fixe, inclusiv proiectele de construcții neterminate sau de construcții neformalizate cu certificate de recepție, care sunt în exploatare la întreprinderile la care vor fi transferate aceste obiecte; pentru costurile de capital pentru îmbunătățiri funciare care nu au legătură cu realizarea de structuri; pentru echipamente și vehicule care sunt în stoc, rezervă, depozit și listate în bilanțul unei entități economice. Amortizarea (uzura) nu se acumulează pentru: terenuri, animale productive, bivoli, căprioare; fondurile bibliotecii; fonduri transferate în conformitate cu procedura stabilită pentru conservare; fonduri organizatii bugetare; structuri de ameliorare urbană în subordinea autorităţilor locale şi drumurilor publice.

O sursă durabilă de resurse financiare pentru o entitate economică este creanţe, permanent la dispoziția lui. Acestea sunt, în primul rând, restanțele salariale, contribuțiile la fondurile extrabugetare asociate fondului de salarii, o rezervă pentru plățile viitoare etc. Formarea restanțelor salariale este cauzată de faptul că între data acumulării sale și ziua de plată există un anumit număr de zile pentru muncă în care entitatea comercială mai are de plătit salariații. Rezerva pentru plățile viitoare se formează prin acumularea de fonduri destinate plății viitoarelor vacanțe ale angajaților. Aceste fonduri nu aparțin entității comerciale și nu au un scop desemnat. Cu toate acestea, aceștia sunt în permanență alături de entitatea comercială, care dispune de ele la propria discreție până la rambursarea datoriei.

Credit și împrumut. Creditul este împrumutul de bani (împrumut) sau bunuri. Există tipuri de împrumuturi: bancar, comercial, impozit pe investiții.

Împrumutul bancar este un împrumut emis de o bancă sau instituție de credit în condiții de urgență, rambursare și plată. Un împrumut este acordat unei entități comerciale pentru o anumită perioadă de timp, cu rambursare obligatorie într-o perioadă determinată și cu plata dobânzii. În funcție de termenul împrumutului, împrumuturile bancare se împart în pe termen scurt și pe termen lung. Creditele pe termen scurt se acordă pe o perioadă de până la un an, pe termen lung - pe o perioadă mai mare de un an. În funcție de scopul creditării, împrumuturile bancare se împart în împrumuturi emise în vederea finanțării capital de lucru(de obicei împrumuturi pe termen scurt) și pentru împrumuturile acordate pentru finanțarea investițiilor de capital (în principal împrumuturi pe termen lung). Împrumuturile pot fi emise în ruble și valută. Comisioanele de împrumut sunt percepute la ratele existente pe piața monetară pentru împrumuturile pe termen scurt și pe piața de capital pentru împrumuturile pe termen lung. Dobânzi plătite la împrumuturi în conformitate cu legile actuale, poate fi atribuită fie costului de producție, fie profitului bilanţier, fie profitului net.

Un împrumut comercial este o plată amânată de la o entitate comercială la alta. Împrumuturile comerciale sunt acordate unei entități comerciale de către furnizorii de produse (lucrări, servicii) sub forma unui împrumut cu cambie, a unui împrumut de companie sau deschide cont, iar de către cumpărător către furnizor - sub forma unei plăți în avans.

Un credit fiscal pentru investiții este o amânare a plății impozitului oferit de autorități puterea de stat sau autoritățile fiscale.

Pe lângă împrumuturile bancare, o entitate economică poate atrage fonduri prin împrumuturi de la alte întreprinderi și organizații (creditori). Astfel de împrumuturi se numesc împrumuturi. Împrumuturile sunt, de asemenea, pe termen scurt și pe termen lung.

Sursele de resurse financiare includ și încasările în numerar din donații, contribuții caritabile (mecenat), prime de asigurare, din vânzarea bunului gajat al debitorului, contribuții de sponsorizare etc. Sponsor - legal sau individual finanţarea oricărui eveniment. Sponsorizarea este un proces în două sensuri. Entitatea comercială primește resursele financiare de care are nevoie, iar sponsorul primește anumite beneficii sub forma ridicării imaginii și prestigiului său, reclamă, achiziționarea de specialiști calificați, precum și sub formă de venit direct (profit) din evenimentul finanțat.

În funcție de deținerea activelor financiare, pasivele sunt împărțite în capital propriu și capital împrumutat.

Echitate reprezintă activele financiare ale unei entități economice individuale, deținute de aceasta și utilizate pentru a forma o anumită parte a activelor acesteia. Această parte a activelor, formată prin investirea în ele echitate, se numește activele nete ale întreprinderii.

Capital împrumutat reprezintă resurse financiare atrase de o întreprindere comercială pentru a forma o anumită parte a activelor cu obligația de a le restitui creditorului într-un interval de timp specificat. Capitalul împrumutat prinde contur obligatii financiare întreprindere comercială. Pentru astfel de obligații externe, de obicei se plătește dobânda pentru utilizarea resurselor financiare ale altor persoane, care depind de rata dobânzii de pe piața financiară, durata de utilizare a acestor resurse și o serie de alte condiții.

Capital împrumutat O întreprindere comercială este reprezentată de următoarele forme principale:

2. Datorii financiare pe termen scurt. Acestea includ toate formele de capital împrumutat cu un termen de utilizare de până la un an. Principalele forme ale acestor obligații sunt împrumuturile bancare pe termen scurt și fondurile împrumutate pe termen scurt (ambele destinate rambursării în perioada următoare și nerambursate în perioada prevăzută), diverse forme conturile de plătit ale unei întreprinderi comerciale (pentru bunuri, lucrări și servicii; pentru efectele emise; pentru avansurile primite; pentru decontări cu bugetul și fonduri extrabugetare; pentru salarii; cu filiale; cu alți creditori) și alte obligații financiare pe termen scurt. .

Surse de împrumuturiîntreprinderile comerciale sunt, de asemenea, împărțite în externe și interne.

Inclus surse externe de fonduri de împrumut rolul principal revine împrumuturilor financiare şi de mărfuri acordate întreprinderii comerciale. Prima dintre ele include furnizarea de fonduri pentru o anumită perioadă la dobânda stabilită (împrumut bancar, credit fiscal, împrumut în numerar de la alte entități activitate antreprenorială etc.). Al doilea dintre ele este furnizarea de bunuri către o întreprindere comercială în condițiile plății amânate pentru acestea. Alte surse externe includ emisiunea de obligațiuni de către întreprindere; fonduri furnizate fără dobândă din programe și fonduri de stat și nestatale și altele.

Inclus surse interne de fonduri de împrumut Locul principal în întreprindere este ocupat de creșterea așa-numitelor „datorii sustenabile”. Această creștere a fondurilor împrumutate constă într-o creștere a restanțelor salariale (dacă este prevăzută o creștere a fondului de salarii în perioada de planificare); creșterea datoriilor pentru decontări cu bugetul (dacă, în legătură cu creșterea planificată a volumului de activitate economică este planificată creșterea sumei plăților fiscale); creșterea datoriei de asigurare (dacă valoarea proprietății unei întreprinderi comerciale, supusă asigurării obligatorii, crește în perioada de planificare) și alte tipuri de datorii interne ale întreprinderii. Mecanismul de formare a datoriilor stabile se bazează pe faptul că fondurile corespunzătoare sunt acumulate zilnic, iar plățile acestor fonduri sunt efectuate cu o anumită frecvență (stabilită).

2. INDICATORI DE EFICIENȚĂ CAPITALULUI

Indicatorii eficienței utilizării capitalului includ: profitul, rezultatul sub formă de capital curent, rentabilitatea, profitabilitatea, intensitatea capitalului, utilizarea taxelor de amortizare, modificări ale indicatorilor de stare financiară.

Indicatori cheie ai eficienței capitalului.

O) coeficient de autonomie. Arată în ce măsură activele utilizate de întreprinderea comercială sunt formate din capital propriu. Acest indicator este calculat folosind formula:

b) raportul de finanțare. Acesta arată suma de fonduri împrumutate strânse de o întreprindere comercială pe unitatea de capital propriu. Acest indicator este calculat folosind formula:

unde CF este coeficientul de finanțare;

ZK – suma de capital împrumutat utilizată;

SK – valoarea capitalului propriu.

V) perioada de rotație a capitalului. Arată numărul de zile în care se realizează o singură rotație de capital în întreprindere. Cu cât perioada de rotație a capitalului este mai scurtă, cu atât eficiența utilizării acestuia în întreprindere este mai mare, restul fiind egale. Acest indicator este calculat folosind formula:

unde POk – perioada de rotație a capitalului, zile;

K – valoarea medie a capitalului întreprinderii în perioada analizată (definită ca media cronologică);

Ro – volumul de o zi al vânzărilor de mărfuri în perioada analizată;

G) nivelul de rentabilitate al capitalului total angajat. Se calculează folosind următoarea formulă:

unde Urk este nivelul de profitabilitate al întregului capital utilizat, în%;

P – valoarea profitului întreprinderii în perioada analizată;

K – valoarea medie a capitalului întreprinderii în perioada analizată;

d) rentabilitate la nivelul capitalului propriu. Acest indicator este calculat folosind următoarea formulă:

unde URsk este nivelul rentabilității capitalului propriu, în%;

P – valoarea profitului întreprinderii în perioada analizată:

SK – valoarea medie a capitalului propriu al întreprinderii în perioada analizată;

e) randamentul capitalului. Caracterizează volumul vânzărilor de mărfuri pe unitatea de capital și este determinat de formula:

unde Ko este productivitatea capitalului;

P – valoarea vânzărilor de mărfuri în perioada analizată;

h) intensitatea capitalului a cifrei de afaceri. Arată ce cantitate medie de capital este necesară pentru a vinde o unitate de cifră de afaceri și este determinată de formula:

unde Ke este intensitatea de capital a cifrei de afaceri comerciale;

K – valoarea medie a capitalului în perioada analizată;

P – valoarea vânzărilor de mărfuri în perioada analizată.

Indicatorii productivității capitalului și intensității capitalului pot fi, de asemenea, calculați folosind capitalul propriu.

Cerința totală de capital a unei întreprinderi comerciale se bazează pe determinarea sumei planificate a activelor sale curente și imobilizate (metodele de calculare a acestor indicatori au fost discutate mai devreme). Suma acestor active va reprezenta necesarul total de capital al întreprinderii comerciale în perioada de planificare.

Pentru a măsura eficiența utilizării capitalului la diferite rapoarte ale părților proprii și împrumutate, este utilizat indicatorul „levier financiar”. Cu ajutorul acestuia, se măsoară efectul creșterii randamentului capitalului propriu atunci când crește ponderea capitalului împrumutat în valoarea sa totală. La calcularea efectului efectului de levier financiar, se utilizează următoarea formulă:

unde EFL este efectul efectului de levier financiar, care constă într-o creștere a randamentului capitalului propriu, în%;

Pa este nivelul de rentabilitate al activelor unei întreprinderi comerciale, în%;

PS - rata medie a dobânzii pentru un împrumut (pentru toate tipurile de credit utilizate de întreprindere);

ZK - suma (sau cota-parte) capitalului împrumutat;

SK - suma (sau cota-parte) capitalului propriu.

După cum se poate vedea din formula de mai sus, are două componente, care poartă următoarele denumiri:

1) Diferența de levier financiar(Pa - PS), care caracterizează diferența dintre nivelul de rentabilitate al activelor întreprinderii și nivelul mediu al ratei dobânzii pentru creditul utilizat.

2) Rata de levier financiar sau rata de finanțare (ZK / SC), care caracterizează valoarea capitalului împrumutat pe unitatea de capital social al unei întreprinderi comerciale.

Izolarea acestor componente vă permite să gestionați în mod intenționat creșterea efectului de levier financiar atunci când formați structura capitalului.

Astfel, dacă diferența de levier financiar are o valoare pozitivă, atunci orice creștere a ratei levierului financiar va duce la o creștere a efectului acestuia. În consecință, cu cât diferența de pârghie financiară este mai mare, cu atât va fi mai mare, celelalte lucruri fiind egale, efectul acestuia.

Cu toate acestea, creșterea efectului de levier financiar are anumite limite. Reducerea nivelului stabilitatea financiară O întreprindere aflată în proces de creștere a ponderii capitalului împrumutat utilizat duce la creșterea riscului de faliment, ceea ce obligă creditorii să crească nivelul ratelor dobânzilor, ținând cont de prima pentru riscul financiar suplimentar de nerambursare a împrumutul. La un anumit raport de levier financiar (înalt), diferența acestuia poate fi redusă la zero (la care utilizarea capitalului împrumutat nu crește randamentul capitalului propriu). Mai mult, în unele cazuri, diferența de pârghie financiară poate avea o valoare negativă, la care randamentul capitalului propriu va scădea (o parte din profitul generat de capitalul propriu va merge să plătească capitalul împrumutat utilizat la dobânzi mari).

Astfel, o creștere a ratei de levier financiar (raportul de finanțare) este recomandabilă cu condiția ca diferența acestuia > 0. O creștere a ratei de levier financiar atunci când diferența sa este negativă duce la o scădere a randamentului capitalului propriu.

Cel mai comun indicator care evaluează eficiența utilizării capitalului propriu este profitabilitatea, care se calculează folosind formula:

R = Invertor/Ass.cap. x 100%,

unde – Pch. – profit net, rub.;

Capacul adunat. – costul mediu al capitalului propriu pentru o perioadă dată.

Deoarece capitalul propriu este doar o parte din sursele de finanțare a activelor, acesta nu este, în general, comparabil cu profitul total al întreprinderii.

Cu toate acestea, este posibilă evaluarea eficienței utilizării capitalului propriu folosind indicatorul profitului net. Deoarece profitul net este o sursă de completare a capitalului propriu al întreprinderii, randamentul capitalului propriu, calculat din profitul net, este un indicator al creșterii maxime posibile a capitalului propriu prin utilizarea profiturilor.

În procesul de formare a capitalului, nivelul valorii acestuia este evaluat nu numai în contextul componentelor sale individuale, ci și pentru întreprindere în ansamblu. Indicatorul pentru o astfel de evaluare este „costul mediu ponderat al capitalului”. Acesta este definit ca costul mediu ponderat aritmetic al elementelor individuale de capital conform formulei:

,

unde este costul j-a-a sursa de fonduri,

– greutate specifică j- sursa în cantitatea lor totală.

Costul mediu ponderat al capitalului poate fi determinat în următoarele moduri: real; previzibil; optim.

Nivelul de eficiență al procesului de gestionare a formării capitalului propriu este evaluat utilizând rata de autofinanțare a întreprinderii.

,

Unde SFR– volumul de formare a resurselor financiare proprii;

D O- creşterea activelor întreprinderii;

P sfr- volumul cheltuielilor resurselor financiare proprii ale întreprinderii în scopuri de consum.

Formula pentru dependența ratei de creștere a vânzărilor de produse de indicatorii de capital ai întreprinderii are următoarea formă:

,

Unde K k
– rata de capitalizare a profitului net;

O- suma totală a capitalului (activului) al întreprinderii;

K despre
- procentul din cifra de afaceri a capitalului;

R- volumul vânzărilor de produse;

SK- valoarea capitalului social al întreprinderii.

SARCINĂ

Analizați implementarea planului AI pentru magazin și calculați următorii indicatori:

– nivelul așteptat de IR,

– rata de modificare a nivelului IR,

– cuantumul economiilor relative și absolute și absolute (supracheltuieli) ale IR.

Date inițiale:

– planul cifrei de afaceri – 32.800 mii ruble.

– cifra de afaceri estimată – 34 300 mii ruble.

– Nivel AI conform planului – 15,1%.

– suma estimată de IR – 5850 mii ruble.

SOLUŢIE

Să calculăm nivelul așteptat al IR folosind formula

Uio se aștepta = Iio asteptat /Tozhid. *100% = 5850/34300 *100% = 17,06%

unde se aştepta Uio. – nivelul așteptat al IR, %;

Mă așteptam – suma estimată de IR, mii de ruble;

Formarea resurselor financiare ale întreprinderii are loc din surse interne și externe.

Formarea resurselor financiare se realizează pe cheltuiala fondurilor proprii și echivalente, mobilizarea resurselor pe piața financiară și primirea de fonduri din sistemul financiar și bancar în ordinea redistribuirii.

Formarea inițială a resurselor financiare are loc în momentul înființării întreprinderii, când se formează capitalul autorizat. Sursele sale, în funcție de formele organizatorice și juridice de management, sunt: ​​capitalul social, aporturile de acțiuni ale membrilor cooperativelor, resursele financiare ale industriei (în timp ce se menține structurile industriei), împrumut pe termen lung, fonduri bugetare. Mărimea capitalului autorizat arată suma de bani care este investită în procesul de producție.

În viitor, există două surse de formare a resurselor financiare ale întreprinderii: interne și externe.

Sursa internă constă din:

a) profit;

b) cheltuielile de amortizare.

Acestea sunt resursele financiare proprii ale întreprinderii. Dacă aceste resurse nu sunt suficiente, atunci ele apelează la o sursă externă.

Sursa externă este:

a) împrumuturi bancare,

b) fonduri împrumutate de la alte întreprinderi,

c) conturile de plătit ale întreprinderii,

d) participarea la capitaluri proprii,

e) fonduri de la bugete și fonduri extrabugetare,

f) alte canale de strângere de fonduri din exterior. (Cel mai important astfel de canal este piața financiară, care asigură redistribuirea capitalului financiar liber.)

În funcție de sursele de educație, resursele financiare ale unei întreprinderi pot fi clasificate în:

constituite pe cheltuiala fondurilor proprii și echivalente;

mobilizat pe piața financiară;

sosind în ordinea redistribuirii.

Întreprinderea este considerată înființată și dobândește drepturi persoană juridicăîncă de pe vremea lui înregistrare de stat autoritatea locală autorităților de la locul de înființare a întreprinderii. Datele privind înregistrarea de stat sunt raportate la Ministerul Finanțelor în termen de o lună Federația Rusă să includă întreprinderea în Registrul de stat.

Principala sursă de resurse financiare la întreprinderile existente este costul produsele vândute(servicii furnizate), ale căror diferite părți, în procesul de distribuție a veniturilor, iau forma veniturilor în numerar și a economiilor. Resursele financiare sunt formate în principal din profituri (din activități de bază și din alte activități) și din cheltuielile de amortizare. Alături de acestea, sursele de resurse financiare sunt:

veniturile din vânzarea activelor cedate,

datorii stabile,

diverse venituri vizate (taxe pentru păstrarea copiilor în instituții preșcolare etc.),

mobilizarea resurselor interne în construcţii etc.

Pe piața financiară pot fi mobilizate resurse financiare semnificative, în special pentru întreprinderile nou create și reconstruite. Formele de mobilizare a acestora sunt: ​​vânzarea de acţiuni, obligaţiuni şi alte tipuri de titluri emise de o întreprindere dată, investiţii în credit.

Prin urmare, în mare măsură, investițiile de capital sunt asigurate din venitul național, iar în primul rând resursele financiare proprii ale întreprinderii sunt reinvestite în cheltuieli de capital; Aici se trimit și capitalul propriu și capitalul social mobilizat pe piața financiară, se atrag resurse de credit, iar în cazuri speciale specificate anume în hotărâri de guvern - alocații bugetare și fonduri din fonduri extrabugetare.

În componența resurselor financiare proprii ale întreprinderii utilizate pentru investiții de capital, profitul ocupă un loc important. Recent, a existat o tendință de creștere a dimensiunii absolute și a ponderii profitului în sursele de finanțare a investițiilor de capital. Există opinia că această tendință trebuie dezvoltată, deoarece progresivitatea ei constă în faptul că sursele de reproducere a mijloacelor fixe sunt direct legate de rezultate. activitati de productie. În consecință, interesul material al întreprinderilor de a obține rezultate mai bune de producție crește, deoarece de acestea depind oportunitatea și caracterul complet al formării surselor financiare ale costurilor de capital.

Alături de profit, fondurile mobilizate în construcția propriu-zisă sunt folosite și pentru finanțarea investițiilor de capital (profituri și economii din lucrările de construcție și instalații efectuate în mod economic, mobilizarea resurselor interne etc.), venituri din vânzarea bunurilor înstrăinate, fonduri din fonduri dezvoltarea socialăși construcția de locuințe.

Resursele financiare interne ale unei întreprinderi se formează în procesul activităților sale economice, iar valoarea depinde de amploarea și rezultatele activităților, ținând cont de societatea de administrare.

Surse: amortizare, profit sau venit.

Caracteristicile fondurilor de amortizare - ca fonduri de numerar, acestea nu sunt izolate și sunt în mod constant în fluxul de numerar al întreprinderii.

Profitul numai din vânzarea de produse, lucrări, servicii este rezultatul activității economice, dar valoarea acestuia poate fluctua semnificativ în funcție de vânzarea proprietății, veniturile neexploatare, iar utilizarea acestuia este controlată de proprietar. Particularitatea profitului este că o întreprindere are dreptul de a utiliza întregul profit sau 10-50% din profit ca resursă financiară (aceasta depinde de justificarea, domeniul de activitate și forma juridică a întreprinderii).

În ceea ce privește utilizarea profiturilor, o întreprindere poate primi beneficii: prin modificarea bazei de impozitare, scăderea ratelor, excluderea profiturilor din baza de impozitare și amânarea plății.

Utilizarea profitului este la dispoziția proprietarului, de regulă, nu se formează un singur fond, dar există mai multe fonduri separate. Deoarece formarea și utilizarea profitului nu coincid, prin urmare, fondurile pot fi direcționate către utilizarea preconizată între aceste perioade (fără a afecta profitul ca atare).

O altă sursă de rezerve interne - capitalul suplimentar - se formează ca urmare a unei creșteri a valorii proprietății identificate ca urmare a reevaluării; primirea primei de emisiune (din emisiunea suplimentară de acțiuni, vânzarea acțiunilor peste valoarea nominală); primirea gratuită de valori sau bunuri de la alte întreprinderi și persoane (de regulă, acestea sunt de natură strict vizată). Actele statutare pot prevedea crearea unui fond indivizibil care depășește cuantumul capitalului care este utilizat ca resursă financiară.

Într-o SA, pe lângă fondurile indicate, puteți forma: un fond de răscumpărare, care este format din alocări regulate de fonduri pentru răscumpărarea obligațiunilor sau acțiunilor sale; fond amânat - pentru ca societatea să răscumpere o parte sau toate acțiunile sale.

Fiecare întreprindere are, de asemenea, propriile sale resurse financiare suplimentare: creanţe de încasat(interne și externe), fonduri de asigurări, cheltuieli amânate.

Surse externe sau fonduri împrumutate.

Bugetar - asigurat intreprinderii prin virament direct conform programelor aprobate (+ amanare de impozitare, rambursare credit). Furnizarea fonduri bugetare efectuate întreprinderilor implicate în activități strategice și dacă se asigură rambursarea fondurilor, atunci, spre deosebire de resursele de credit, nu există nicio plată a dobânzii.

Strângerea de fonduri de pe piața creditelor și a resurselor de credit - subiectele tranzacțiilor pot fi bănci comerciale, stat și autorităţile municipale. Utilizarea capitalului împrumutat se realizează în condițiile de rambursare, urgență și plată. Sfera creditării pe termen lung și mediu este reglementată de Banca Centrală a Rusiei și de termenii acordurilor de împrumut.

Întreprinderile mari pot folosi fonduri pentru redistribuirea în cadrul întreprinderilor sau corporațiilor ca resursă financiară, prin urmare, aceste întreprinderi creează un sistem bazat științific pentru gestionarea capitalului și a resurselor financiare.

Întreprinderile rusești mai pot utiliza: utilizarea rațională a capitalului fix și de lucru în ceea ce privește utilizarea alternativă a materialelor și combustibilului (aproximativ 5% din s/s); atracţie investitii straine(în principal ca atrase mai degrabă decât ca fonduri împrumutate). Acesta este de obicei folosit pe mari intreprinderi, cu o garanție de rambursare completă.

Fonduri de la instituții de investiții: bănci, organizații de asigurări, fonduri de pensii (sub formă de împrumuturi și investiții de fonduri). Dar aceste resurse sunt folosite nu numai în perioada de stabilizare, ținând cont de faptul că aceste fonduri sunt divizii ale unei mari întreprinderi.

Resursele financiare sunt create în diferite etape ale circuitului capitalului. Ele sunt necesare pentru derularea normală a procesului de producție și transformarea acestor resurse dintr-o formă de marfă în una monetară are loc în ultima etapă (primirea veniturilor din vânzări). Legislația actuală rusă definește resursele financiare ca fonduri de acumulare și fonduri de consum.

Fonduri de economii.

În procesul de circulație a fondurilor, resursele financiare îmbracă diverse forme materiale și materiale și, după finalizarea unei anumite circulații, întreprinderea se confruntă diverse sarcini: extindere, contracție sau reproducere, în funcție de adoptat politica financiara. În consecință, este necesar să se creeze un fond pentru compensarea resurselor cheltuite, un fond pentru remunerarea proprietarului și a angajaților și un fond pentru extinderea ulterioară.

De Legislația rusăși un sistem de contabilizare a costurilor de producție, un sistem de impozitare a fondurilor de compensare în ceea ce privește costurile de capital, fond de extindere în ceea ce privește creșterea numărului de achiziții. resurse materiale iar valoarea activelor este combinată în fonduri de acumulare, investitii financiare a extinde producția - KV. Că. investiții în reproducerea capitalului propriu existent anterior și parțial utilizat, investițiile într-o nouă sumă de capital se realizează prin crearea și utilizarea unui fond de acumulare.

Sistemul de management al acestor fonduri este reglementat de lege, dar în practică nu există un sistem de comparare a faptului și a planului și reglementare guvernamentală această comparație. Principiul de bază: controlul executării efective a devizelor, utilizarea corectă a devizelor și formarea costurilor. Crearea și utilizarea unui fond de acumulare este complet dependentă de decizia proprietarului capitalului, iar în practica operațională aceste funcții sunt îndeplinite de către organele executive management în cadrul specificat în actele constitutive.

Structura fondului de acumulare se construiește în funcție de surse, iar împărțirea în fonduri nu este obligatorie, dar aceasta este de preferat din punct de vedere al eficienței utilizării, contabilității etc.

Sursele de fonduri formează numele fondurilor:

1) amortizare;

2) investiții;

3) rezerva;

4) asigurare;

5) asociativ sau sectorial;

6) pensie și altele.

Odată cu lansarea noului Cod penal, calculul amortizarii și al formării fondurilor s-a schimbat semnificativ.

Fondurile de investiții sunt constituite ca fonduri independente, în conformitate cu cerințele legale. Există o divizare directă și indirectă a fondurilor de investiții.

Investiții în investiții de capital (CI).

Întreprinderea formează un fond de investiții în VC sau PF în scopuri de producție sau non-producție. În plus, se formează fonduri pentru achiziționarea de echipamente, fonduri pentru completarea propriului capital de lucru sau creșterea acestora, un fond de dezvoltare tehnologie nouăși tehnologie. Se formează fonduri speciale pentru a lucra pe piața financiară (cu condiția să fie dezvoltat un sistem de lucru pe piețele monetare, de credit și de valori mobiliare).

Deoarece fondurile de investiții afectează strategia de dezvoltare a unei întreprinderi date, atunci formarea și utilizarea acestor fonduri este de competența proprietarilor. Utilizarea tehnică este documentată sub formă de estimări, calcule și justificări tehnice.

La formarea fondurilor de investiții pot fi implicate atât resurse proprii, cât și împrumutate. Spre resurse proprii: impozit pe venit, schema fiscală locală, fonduri bugetare și extrabugetare. Alocările de fonduri bugetare și extrabugetare trebuie să fie vizate.

Fondurile strânse în fonduri de investiții trebuie contabilizate separat, deoarece Fiecare întreprindere nu are un singur scop, ci mai multe, adică. un fond este creat pentru un anumit scop.

Atragerea investițiilor străine este posibilă doar pentru corporații transnaționale sau companii mari, pentru că au posibilitatea de a genera profituri reale și de a le transfera proprietarului.

Fondul de rezervă este format din profit brut, din 1997 - din profit net. Fiecare întreprindere este obligată să formeze un fond de rezervă pentru a acoperi orice cheltuieli în limitele de până la 25% din capitalul autorizat.

Fondurile industriale sunt create numai acolo unde există o structură industrială.

În legătură cu cerințele dezvoltării întreprinderii, formarea și utilizarea fondurilor poate fi într-un trimestru sau un an etc. și prin direcții.

Fondul de consum este format din două părți:

1) fondul de consum al proprietarului;

2) fond de sprijin al resurselor de muncă.

Fondurile sunt împărțite în părți componente în funcție de sursele de formare. Baza diviziunii este legislația care reglementează diverse opțiuni de retragere a fondurilor către anumite fonduri.

Fondurile împrumutate și atrase, care sunt apoi direcționate către fondurile de consum din Rusia, de regulă, nu sunt utilizate. Fondurile de consum se formează atât în ​​interiorul întreprinderii, cât și în afara întreprinderii (fonduri de pensii, fonduri de asigurări), adică. fonduri nestatale care sunt plătite angajaţilor.

Fondul de consum este împărțit în trei mari:

1) fond salariile;

2) un fond social;

3) alte fonduri de consum.

Sursa acestor fonduri pot fi i/e, costuri și profituri, în conformitate cu prevederile privind componența costurilor.

Salarizare - plata timpului lucrat conform tarifelor sau ratele tarifare, sau ca procent din venituri, bonusuri și remunerații, plăți pentru timpul nemuncat cu caracter obișnuit (vacanțe), plăți unice de stimulare, asistență financiară, plata pentru locuință, utilitati, plăți alimentare etc.

Fondul de salarii este împărțit în:

1) fondul de salarii pentru angajații producției principale și auxiliare;

2) fondul de salarii pentru personalul de conducere.

Fondurile sociale se formează din profit net, formarea lor se formalizează prin decizia proprietarului sau a fondatorilor - suplimente de pensie din profit, plăți de asigurări, contribuții pentru asigurări medicale voluntare, cheltuieli de călătorie etc.

Deoarece cheltuielile pe aceste fonduri caracterizează situatia financiaraîntreprinderilor și posibilitatea de a stimula angajații în detrimentul profitului, atunci aceste fonduri ar trebui contabilizate separat în subconturi și legate de procedura de distribuire a profitului net.

Distribuția profitului net în SA pe acțiuni, obligațiuni și altele valori mobiliare reglementate de stat cu privire la plata dividendelor și a dobânzilor la titlurile de valoare pentru întreprinderile nestatale.

Deoarece reglementarea fondurilor de consum și acumulare într-o întreprindere se realizează pe baza execuției efective a acestora, adică. în funcție de valoarea sumelor acumulate sau plătite, atunci un număr de articole poate fi prezis, iar un număr de articole nu au o opțiune de prognoză. În plus, în funcție de politica contabilă, o întreprindere poate crea fonduri suplimentare atât în ​​detrimentul profitului net, cât și în detrimentul s/s.

Finanțare internă presupune utilizarea acelor resurse financiare ale căror surse sunt generate în procesul activităților financiare și economice ale organizației. Exemple de astfel de surse includ profitul net, amortizarea, conturile de plătit, rezervele pentru cheltuieli și plăți viitoare și venituri amânate.

La finanţare externă sunt folosite fondurile care vin în organizație din lumea exterioară. Sursele de finanțare externă pot fi fondatorii, cetățenii, statul, organizațiile financiare și de credit și organizațiile nefinanciare.

Gruparea resurselor financiare ale organizaţiilor după sursele formării lor este prezentată în figura de mai jos.

Resursele financiare ale unei organizații, spre deosebire de resursele materiale și de muncă, sunt interschimbabile și susceptibile la inflație și devalorizare.

În prezent problema reala pentru casnic întreprinderile industriale este o afecțiune a cărei deteriorare a ajuns la 70%. În același timp despre care vorbim nu numai despre uzura fizică, ci și despre uzura morală. Există o nevoie urgentă de a reechipa întreprinderile rusești cu noi echipamente de înaltă tehnologie. În acest caz, alegerea sursei de finanțare pentru această reechipare este importantă.

Se disting următoarele surse de finanțare:

• Surse interne ale întreprinderii(profit net, amortizare, vânzare sau închiriere de active neutilizate).
• Fonduri strânse(investiții străine).
• Fonduri împrumutate(, facturi).
• Amestecat finanţare (complexă, combinată).

Sursele interne de finanțare ale întreprinderii

Fonduri strânse

Atunci când alege un investitor străin ca sursă de finanțare, o întreprindere ar trebui să țină cont de faptul că investitorul este interesat de profituri mari, compania însăși și cota sa de proprietate asupra acesteia. Cu cât este mai mare ponderea investițiilor străine, cu atât mai puțin controlul are proprietarul întreprinderii.

Rămășițe finanţare prin datorii, în care există posibilitatea de a alege între și . Cel mai adesea, în practică, eficiența leasingului este determinată prin compararea acestuia cu un împrumut bancar, ceea ce nu este în întregime corect, deoarece pentru fiecare tranzacție specifică trebuie să țină cont de propriile condiții specifice.

Creditul - ca sursa de finantare a unei intreprinderi

- împrumut în numerar sau formă de marfă, furnizate de către împrumutat împrumutatului în condițiile de rambursare, cel mai adesea cu împrumutatul plătind dobândă pentru utilizarea împrumutului. Această formă de finanțare este cea mai comună.

Avantajele împrumutului:

• forma de creditare de finanțare se caracterizează printr-o mai mare independență în utilizarea fondurilor primite fără condiții speciale;
• Cel mai adesea, un credit este oferit de o bancă care deservește o anumită întreprindere, astfel încât procesul de obținere a unui credit devine foarte rapid.

Dezavantajele împrumutului includ următoarele:

• termenul împrumutului în cazuri rare depășește 3 ani, ceea ce este prohibitiv pentru întreprinderile care vizează profit pe termen lung;
• Pentru a obține un împrumut, o întreprindere trebuie să ofere garanții, adesea echivalente cu valoarea împrumutului în sine;
• în unele cazuri, băncile oferă deschiderea unui cont curent ca una dintre condițiile pentru creditarea bancară, ceea ce nu este întotdeauna benefic pentru întreprindere;
• Cu această formă de finanțare, o întreprindere poate utiliza o schemă standard de amortizare pentru echipamentele achiziționate, care o obligă să plătească impozite pe proprietate pe toată perioada de utilizare.

Leasing - ca sursa de finantare a unei intreprinderi

este o formă specială complexă de activitate antreprenorială care permite unei părți – locatarul – să actualizeze efectiv activele fixe, iar celeilalte – locatorului – să extindă limitele activității în condiții reciproc avantajoase pentru ambele părți.

Avantajele leasingului:

• Leasingul presupune 100% creditare și nu vă solicită să începeți imediat plățile. Când folosește un împrumut convențional pentru achiziționarea proprietății, compania trebuie să plătească aproximativ 15% din cost din fonduri proprii.
• Leasingul permite unei întreprinderi care nu dispune de resurse financiare semnificative să înceapă implementarea unui proiect mare.

Este mult mai ușor pentru o întreprindere să obțină un contract de leasing decât un împrumut - până la urmă echipamentul în sine servește drept garanție pentru tranzacție.

Un contract de leasing este mai flexibil decât un împrumut. Un împrumut implică întotdeauna sume limitate și termene de rambursare. La leasing, o întreprindere își poate calcula venitul și poate elabora împreună cu locatorul o schemă de finanțare adecvată pentru aceasta. Rambursarea se poate face din fondurile primite din vânzarea produselor produse pe echipamente închiriate. Se deschid în fața întreprinderii caracteristici suplimentare extinderea capacității de producție: plățile în baza unui contract de leasing sunt distribuite pe întreaga durată a contractului și, prin urmare, fonduri suplimentare sunt eliberate pentru investiții în alte tipuri de active.

Leasing nu crește datoria în bilanțul companiei și nu afectează raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate, adică nu reduce capacitatea întreprinderii de a obține împrumuturi suplimentare. Este foarte important ca echipamentele achiziționate în baza unui contract de leasing să nu fie listate în bilanțul locatarului pe toată durata contractului și, prin urmare, să nu mărească activele, ceea ce scutește compania de plata impozitelor pe activele fixe achiziționate.

Federația Rusă și-a păstrat dreptul de a alege bilanțul contabil al proprietății primite (transferate) în cadrul leasingului financiar în bilanţul locatorului sau locatarului. Costul inițial al proprietății care face obiectul leasingului este suma cheltuielilor locatorului pentru achiziția acesteia. În plus, din 2002, indiferent de metoda aleasă de contabilizare a imobilului care face obiectul contractului de leasing (în bilanţul locatorului sau al locatarului), plăţile de leasing reduc baza de impozitare (articolul 264 din Codul fiscal). al Federației Ruse). Articolul 269 din Codul Fiscal al Federației Ruse introduce o restricție privind valoarea dobânzii la împrumuturi pe care locatorul o poate atribui reducerii bazei de impozitare, dar în alte cazuri, locatorul poate atribui valoarea dobânzii la împrumut reducerii impozitului. baza.

Plăți de leasing, plătit de întreprindere, atribuită în întregime producţiei. Dacă proprietatea primită prin leasing este contabilizată în bilanțul locatarului, atunci întreprinderea poate primi beneficii asociate cu posibilitatea deprecierii accelerate a activului închiriat. Taxele de amortizare pentru o astfel de proprietate pot fi calculate pe baza costului acesteia și a normelor aprobate în modul prescris, majorate cu un factor care nu depășește 3.

Firme de leasing spre deosebire de bănci nu este necesar depozit, dacă imobilul sau echipamentul este lichid pe piața secundară.

Leasingul permite unei întreprinderi să minimizeze impozitarea pe motive complet legale, precum și să atribuie locatorului toate costurile de întreținere a echipamentelor.

Resursele financiare ale unei întreprinderi sunt fondurile de care dispune. Resursele financiare bazate pe surse de educație sunt împărțite în interne și externe. Resursele financiare interne se formează ca urmare a primirii de venituri din producția și activitățile economice ale întreprinderii. In plus, in procesul de indeplinire a obligatiilor financiare, datorita decalajului de timp obiectiv dintre momentul acumularii fondurilor si plata acestora, intreprinderea are sursă suplimentară resursele financiare, care sunt numite „conturi interne de plătit” sau „datorii stabile”. Resursele financiare externe (atrase) pot fi mobilizate pe piețele financiare și obținute ca urmare a redistribuirii. Acestea pot fi constituite prin: - contribuții suplimentare de la proprietari, emisiune și vânzare de acțiuni - ca urmare a vânzării de titluri de creanță proprii - atragerea de împrumuturi și - primirea de compensații bugetare; subvenții - fonduri primite de la preocupări, asociații, companii-mamă etc.

PLANIFICAREA FLUXULUI DE NUMEROARE AL ÎNTREPRINDERII

Scopul planificării fluxurilor de numerar este de a calcula volumul necesar și de a determina momentele de timp în care întreprinderea este de așteptat să aibă un deficit sau un exces de fonduri pentru a evita fenomenele de criză și a utiliza rațional fondurile. Planificarea fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este o parte integrantă a acesteia planificare financiarăși se bazează pe utilizarea a trei sisteme principale:

1) prognozarea parametrilor țintă pentru dezvoltarea fluxurilor de numerar;

2) planificarea curentă a fluxului de numerar;

3) planificarea operațională a fluxurilor de numerar.

Previziunea parametrilor țintă pentru dezvoltarea fluxurilor de numerar se realizează pentru a stabili nivelul minim de solvabilitate curent și valoarea maximă a fluxului de numerar net din activitățile de exploatare.

Planificarea curentă implică dezvoltarea planurilor de flux de numerar pe 1,5 ani, anuale și trimestriale.

Planificarea operațională presupune elaborarea planurilor de flux de numerar pentru o perioadă mai mică de un trimestru. La planificarea operațională Planificarea fluxului de numerar se reduce la construirea bugetelor de numerar pentru perioada planificată.

Formularul nr. 4 „Situația fluxului de numerar” reflectă fluxul de fonduri sub formă de numerar și non-numerar în contextul activităților curente, de investiții și financiare.

Acest formular reflectă intrările, ieșirile și numerarul net pentru tipurile de activități menționate timp de doi ani, precum și soldurile de numerar la începutul și sfârșitul perioadei.

Activitati curente Activitățile organizației sunt considerate în conformitate cu subiectul și scopurile activității

Activitati de investitii sunt luate în considerare activitățile organizației legate de achiziție terenuri, clădiri și alte bunuri imobiliare, echipamente, active necorporale și alte active imobilizate, precum și vânzarea acestora; cu implementarea construcție proprie, cheltuieli pentru cercetare, dezvoltare și dezvoltare tehnologică; cu investitii financiare.

Activitati financiare Activitatea unei organizații este considerată ca urmare a căreia dimensiunea și componența capitalului propriu al organizației și a fondurilor împrumutate se modifică (încasări din emisiunea de acțiuni, obligațiuni, împrumuturi de la alte organizații, rambursarea fondurilor împrumutate etc.).

Principalele metode de planificare a fluxului de numerar sunt metode directe și indirecte.